11月28日星期三，据报导，烟草巨头奥驰亚 (纽约证券交易所股票代码：MO) 目前正在谈判收购电子烟新创公司Juul Labs的少数股权。这一消息引发了投资者的兴趣，因为奥驰亚表现不佳的股票价格连续11个交易日下跌，此消息一出，两天内上涨了4％，接近56美元。预期的举措可以看作是奥驰亚走向现代投资组合的一个迹象，但分析师对这两家公司的动作影响是否正面意见分歧。

电动烟草产品的普及程度在过去一年中飙升。然而，随着年龄较大的吸烟者死亡，年轻人开始吸烟的数量减少，卷烟销量下降。去年，美国的吸烟率跌至历史最低点。奥驰亚销售自己的电子烟，包括MarkTen和Green Smoke，但它们只占其256亿美元收入的一小部分。由于电子烟在青少年和年轻人中日益普及，由于其先发优势和知名度，Juul占了电子烟市场75％的份额。。

Juul于2015年在旧金山成立，在今年夏天的私人募资中估值160亿美元。富国银行 (纽约证券交易所股票代码：WFC) 分析师赫尔佐格认为，奥驰亚将支付数倍的本益比来收购其Juul股份。她还认为，考虑到烟草业的发展趋势，这项交易对奥驰亚是正确的。赫尔佐格预计奥驰亚将支付40亿至70亿美元，获得30％至40％的股份。在奥驰亚的股票上，她在长期连跌期间将其评为"买进"。

其他人则对未来的交易持怀疑态度。由于父母，教师和监管机构要求Juul解决美国食品和药物管理局 (FDA) 所谓的青少年电子烟使用流行病的问题，Juul正在积极地遵守。为了应对监管压力，Juul表示将停止在零售店销售大部分用于电子烟的尼古丁调味盒。此外，Juul向Altria出售股份意味着违背其独立于大型烟草商的承诺。这可能是企业形象的问题。最后，一些Juul员工对交易的前景感到不满，认为这两家公司的业务是南辕北辙的。

无论会影响收购成功的因素为何，两家公司可能会谈一段时间。监管审查可能不会减少，只会随着电子烟成为公共卫生问题而加剧。奥驰亚投资者在考虑如何评价时应牢记风险。

本篇作者拥有些许奥驰亚多方部位。