随着市场在 2022 年看跌的市场环境中从低点强劲反弹，投资者的自然问题是新的牛市是否已经开始。如果这是熊市反弹，那么投资者应该减少敞口，而交易者应该考虑做空。如果这是一个新的牛市，那么投资者应该利用逢低来增加敞口。
除了通货膨胀之外，还有一些额外的因素需要考虑：
成长股
成长股一直是市场的主要代表。许多泡沫最多的泡沫在 2021 年春季达到顶峰，而其他泡沫则在今年晚些时候达到顶峰。这远远早于今年 1 月达到顶峰的大盘。
有趣的是，最近发生了反转，因为许多成长股在 5 月中旬触底并在 6 月中旬创下更高的低点，尽管指数和大多数股票在 6 月创下了更低的低点。
目前，在这次反弹中，成长股一直是表现最强劲的。原因之一是通胀缓和导致利率下降，从而使增长股下方出现买盘。另一个是这些股票被大量做空，这意味着空头正在受到挤压。
还值得注意的是，没有盈利和高估值的「垃圾」成长股领涨，而更多优质成长股则落后。这可以解释为缺乏机构参与集会。
衰退+美联储
在 5 月和 6 月，微积分似乎很简单。美联储的鹰派态度和压制通胀的决心将导致经济衰退。
这种情况仍可能被证明是正确的，但很明显，经济比预期的更具弹性。这一点在最近的就业报告中很明显，该报告显示美国经济增加了超过 500,000 个工作岗位。此外，7 月份经济服务业的扩张与预期相反。最后，如收益和经济数据所示，经济中的酒店和休闲领域继续蓬勃发展。
收益
收益也与处于衰退边缘的经济不一致。不过，空头可能会反驳说美联储的紧缩政策才刚刚开始影响经济。
随着第二季度财报季接近尾声，分析师现在预计标准普尔 500 指数
结论
很明显，鉴于收益和经济数据远好于预期，而市场情绪和仓位达到极度看跌的水平，涨势是合理且当之无愧的。如果这被证明是收益方面的最低点，那么这很可能是新牛市的开始。另一个看涨的力量是通胀下降，这将导致长期和短期利率下降。
然而，就像事实证明经济比预期更具弹性一样，通胀也可能发生类似的情况。这将意味着美联储继续加息，经济增长将受阻，导致收益更显着收缩。较高利率和较低收入的结合将重现导致今年上半年价格暴跌的相同动态。
