经济分析局在第二季度连续第二个季度下降，使经济更接近于正式衰退。根据预先估计，继第一季度下降1.6%之后，第二季度 GDP 下降了 0.9%。这比分析师预期的增长 0.3% 还要糟糕。

当然，现在对经济衰退的技术定义存在着激烈的争论。官方的说法是，国家经济研究局是经济衰退是否已经开始的官方仲裁者。而且，这往往只有在事后才会清楚。然而，其他人认为，经济衰退是产出的任何连续下降，这意味着经济处于衰退状态。

毫不奇怪，金融市场对经济衰退的消息并没有真正的强烈反应，因为它已经根据估计和投资者定位进行了定价。随着投资者看到通胀见顶和美联储可能转向，股市继续熊市反弹。债券收益率也随着通胀预期的下降而下降。

GDP数据的疲软是广泛的，库存、住房、建筑以及联邦、州和地方各级政府支出都有所下降。总的来说，私人国内投资总额下降了13.5%。

消费者支出只增长了1%，耐用品和非耐用品分别下降了3%和6%。一个增长的领域是服务支出，增长了4.1%。

库存在大流行后经济中是一个积极的顺风，但它导致 GDP 下降了 2%，因此成为顺风。通货膨胀也对实际收入增长放缓产生了影响，并推低了储蓄率。

通货膨胀是经济的大部分问题的根源。消费者价格指数在本季度上升了8.6%，是1981年第四季度以来最快的速度。这导致通胀调整后的税后个人收入下降了0.5%，而个人储蓄率为5.2%，低于第一季度的5.6%。

当然，经济放缓是美联储紧缩周期的预期结果，该周期将利率从年初的0提高到2.25%，预计将继续加息，尽管速度会放慢。

这也降低了美联储成功实现「软着陆」的可能性。不过，财报季的表现比预期的要好得多。