美国运通 (AXP  ) 股价在该公司发布第一季度财报后小幅下跌。该公司确实超出了分析师对收入和利润的估计，而且在违约和持卡人消费等关键指标方面的表现远远好于预期。

总的来说，美国运通的股票表现优于市场，因为该股从2月份的历史高点仅下跌10%。而且，它今年以来上涨了4%，而标准普尔500指数 (SPY  ) 则下跌了10%以上。

营运数字

第一季度，美国运通报告每股收益 2.73 美元，超过了每股 2.48 美元的预期。然而，这与去年相比略有下降 0.5%。收入增长 29% 至 117 亿美元，略高于分析师的预期。

这些结果的一些贡献者是增加了300万张新卡，以及旅游和娱乐支出增加了121%。这种旅行风险应该继续成为公司的顺风车。

网络交易量增加了30%，达到3,503亿美元。信用损失准备金减少了3,300万美元，而总支出增加了91亿美元，增长了34%。信用损失准备金达3,300万美元，而去年同期的准备金收益为6.75亿美元。

该公司还重申了其全年展望，表明EPS在9.25美元至9.65美元之间，收入增长在18%至20%之间。

美国运通也是利率上升的受益者，因为它有280亿美元的现金，这直接流向了利润。此外，在违约方面几乎没有迹象表明经济压力，而支出仍然很高。与大多数信用卡公司不同，美国运通的独特之处在于它承担着信用风险，然而，它的客户群往往是高收入人群，受通货膨胀的影响较小，至少到目前为止是这样。

当然，目前市场疲软的原因似乎是人们对增长即将翻身的预期越来越强烈。因此，股价对未来几个季度的盈利放缓作出更多反应，而不是对上一季度好于预期的业绩作出反应，这是合理的。