自去年12月的抛售以来，标准普尔500指数上涨了10％以上，而市场对未来前景一直看涨，特别儘管政府正在关闭，股市仍然反弹。

然而，许多分析师认为目前的高点是人为支撑的。事实上，全球经济政策不确定性指数刚刚达到304的历史最高点，「是历史中位数101的三倍以上」高盛分析师大卫科斯汀说。

全球经济政策不确定性指数是根据报纸文章收集的数据编制的，报纸文章倾向于夸大市场看跌或看涨的程度，以使内容更具可读性，因此可能不是衡量市场状况的最可靠方法。

然而，当与其他数据结合时，这个数字仍然是惊人的。现在股票风险溢价非常高，这表明不确定性水平也很高，因为风险回报率偏差，投资者期望更多报酬。目前，股票风险溢价为3.6％，高于2.3％的平均水平。

「儘管近期谈判显现了积极的信号，但暴露于美中贸易的股票仍存在持续的不确定性，」科斯汀表示。他继续说：「具有高中国销售风险的美国股票，和中国股市中具有高美国销售风险的股票，相较于2018年初的水平而言仍然低迷。」

截至目前，2019年的估值比(valuation cushion)正在下滑，比10月份低了约6％，目前的倍数为15.5，但仍较一年前所估计的高。

当然，政府关闭还没有被考量进去。由于真正的经济衰退，政策制定者可能无法以有效或足够快的方式做出反应，因此政府关闭特别危险。QMA首席投资策略师Ed Keon表示：「如果经济放缓，你该如何应对，谁能制定应对措施？ 」