在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度货币会议上，主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在专注于对抗通胀时发出了相当强硬的语气，并警告称这将导致经济痛苦，包括失业和经济活动放缓。

鉴于通胀方面出现了积极的消息，这次讲话也粉碎了许多多头的希望，他们甚至在放缓加息步伐方面寻找某种支点。这包括当天早些时候公布的个人消费支出数据，该数据显示，通胀率按月计算为负值，按年计算则为减速。

然而，一些市场观察家指出，这次讲话对金融市场来说意义不大，更多的是为了让华盛顿特区的民众确定鲍威尔和美联储是认真的，并致力于对抗通胀威胁。他似乎还回击了市场关于美联储可能在明年年初降息的观点。

具体而言，他表示：「虽然更高的利率、放缓的增长和更疲软的劳动力市场条件将使通货膨胀率下降，但它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通货膨胀的不幸成本。但如果不能恢复价格稳定，将意味着更大的痛苦。」

演讲结束后，股市回吐了最初的涨幅并暴跌。相比之下，债券找到了出价。这主要是因为鲍威尔说美联储将坚持到底，直到通胀接近其 2% 的目标。他还指出，历史表明，在与通胀作斗争时，存在过早宽松的风险。

下一次FOMC会议是在9月。目前，机率显示加息75个或50个基点。在鲍威尔的讲话之后，加息75个基点的可能性有所上升。

鲍威尔在演讲中用了相当多的时间来谈论以前70年代和80年代的通货膨胀事件。他说，在70年代，美联储没有采取足够有力的行动，这导致了80年代初严厉的货币政策，当时主席保罗．沃尔克将美联储基金利率提升到通货膨胀率之上，导致了残酷的经济衰退，但实际上成功地抑制了通货膨胀。

鲍威尔表示，美联储可以通过现在坚定地采取行动来避免这一错误。