在经历了数月的利息支付和金融蔓延的担忧之后，北京似乎终于准备好对世界上负债最多的房地产开发商恒大地产动手了。

在该公司周五再次发布违约预兆后，广东省官员成立了一个委员会，以帮助指导恒大重组其 3000 亿美元的负债。

与此同时，恒大宣布将加入一个委员会，该委员会将「在减轻和消除未来风险方面发挥重要作用」，它在周一的一份文件中表示。该委员会将由恒大创始人于家印以及三名与国营或国企有关联的官员领导。

这些和其他政府支持的信号帮助恒大股价周一上涨了 8.8%。

花旗集团分析师在一份报告中写道：「我们认为这是一个积极的发展，与中国第二大开发商债务解决相关的不确定性终于消除了。」

但这些发展受到另一个新出现的标题的影响：恒大基本上违约，这一发展可能引发该公司 190 亿美元离岸债务的交叉违约。

周一有报道称，恒大已经拖欠了两次单独的利息，总额为 8250 万美元。当时，债券服务公司 ClearStream 表示无法处理这些付款，因为它没有从恒大收到任何款项。

尽管没有官方宣布违约，恒大的股价在周三的传闻中回落至历史新低。

周四，惠誉评级宣布恒大正式违约，理由是该公司缺乏付款确认，使恒大成为中国有史以来最大的违约者。与此同时，惠誉宣布同样陷入困境的开发商佳兆业集团也违约。

佳兆业和恒大合计占中国开发商发行的所有离岸债券的 15%。

周四，人民银行行长易纲表示，就恒大债务的清偿问题，「将按照股东的法定资历充分尊重股东的权益」。他同时表示，恒大无力偿还债务的问题将通过「市场化」解决。

尽管北京方面表现出漠不关心，但周一的事态发展表明，政府将在恒大的发展中发挥积极作用。

9 月，恒大员工、承包商和购房者在公司办公室外公开抗议，突显了恒大彻底倒闭对「社会稳定」构成的风险。

从那时起，人民银行就誓言要「保护业主的合法权益」，这清楚地表明恒大的首要任务将是完成其 160 万套未完工的预售公寓。

与此同时，中国官员已采取果断措施支持更广泛的房地产市场。对贷方的准备金要求已经降低，对房地产的限制已经取消，健康的开发商现在可以享受更多的信贷机会。

尽管如此，鉴于政府加大了对恒大重组的参与力度，外国债权人应该期待大幅削减。

不过，上海纽约大学金融实践助理教授韩申林表示，官员们可能不会对恒大国际债权人的担忧如此不屑一顾。

尽管成本上升，但中国开发商越来越依赖外国信贷，高盛估计，到明年 4 月，约有 170 亿美元的国际债券将到期。

林先生对《纽约时报》说：「虽然解决社会不利因素是当务之急，如何对待离岸美元债务投资者将是未来中国风险定价的一个重要信号。」