道指狗股策略是从每年年初重新平衡的道琼斯工业平均指数 (NYSE：DIA) 中选出股息率最高的十隻股票，等额投资于投资组合中的每隻股票。从本质上讲，这是均值回归，因为表现不佳的人会获得更高的收益，而表现出色的人会被滤除。在利率趋于下降的年份中，它最有可能有很好的表现。

策略的起源

投资策略师迈克尔·奥希金 (Michael B. O'Higgin) 于1991年出版了《道指的狗》 (The Dogs of the Dow) 。奥希金斯还推出了http://dogsofthedow.com提供任何有兴趣了解细节的人更新的资源。在过去的十年中，该策略略胜道琼斯工业平均指数，表现出色的大部分原因来自较高的股息率，当然，这一时期涉及短期和长期利率的急剧下降。

奥希金策略背后的基本概念是，对于蓝筹股而言，股息更好地反映了公司的前景，而不是随情绪和短期趋势而波动的股价。因此，「道指的狗」试图挑选基于股息的便宜蓝筹股票，以获取折价。

2020年狗股组成

儘管以下名单可能会在12月26日收盘时发生变化，但以下十隻股票目前符合标准：股息率为4.97％的埃克森美孚 (NYSE：XOM) ； IBM (NYSE：IBM) 股息率为4.8％； Verizon (NYSE：VZ) 股息率为4.01％；雪佛龙 (NYSE：CVX) 股息率为3.96％；辉瑞 (NYSE：PFE) 股息率为3.87％；思科 (NASDAQ：CSCO) 股息率为2.93％；可口可乐 (NYSE：KO) 股息率为2.92％；默克 (NYSE：MRK) 股息率为2.67％； JP Morgan (NYSE：JPM) 股息率为2.62％；和Proctor＆Gamble (NYSE：PG) 的股息率为2.38％。

值得注意的是，这些股息率皆高于10年期美国国债收益率1.90％和2年期美国国债收益率1.62％。 投资组合是多元化的，但其中能源股和防守型股票表现不佳。 这还不包括道琼斯指数中表现最强的股票，如苹果 (Nasdaq：AAPL) 或迪士尼 (NYSE：DIS) ，这些股票根据「狗股」的逻辑而被低估。

如果2020年就像2019年下半年那样，所有看涨策略都在起作用，并且超买的股票变得更加超买时，这种投资组合的表现可能会不佳。 儘管股息率较高，但因预计经济增长会更快，市场仍在上涨。

但是，如果2020年颠复了当前的预期，那麽这种投资组合将大放异彩。对于这些股票来说，理想的情况是积极的但正在减速的经济增长以及较低的通货膨胀率，这将导緻美联储将其利率路径调整为温和的轨迹。