Adobe (ADBE  ) 股价暴跌逾 10%，此前该公司未达到分析师对营收的预期，并公布了低于预期的指引。Adobe 和云股票是过去十年中表现最好的股票之一，但这些股票确实存在强大的困境，因为通胀非常低，短期利率为零，长期利率趋于走低。

总体而言，Adobe 的股价在过去 3 周内出现了相当大的转变，在 11 月 22 日尝试突破新高后下跌了 19%。年初至今股价仍上涨 13%，但该公司面临着短期利率上升的重大阻力。Adobe 很容易受到这种影响，因为它的乘数很高，包括 17 的市销率。

洞悉数据

在第四财季，Adobe 报告每股收益为 3.20 美元，比去年增长 14%，高于预期。收入增长 20% 至 41 亿美元，超过预期的 40.5 亿美元，其中大部分增长来自公司的数字媒体部门。

Adobe 为其第一财季提供了 42.3 亿美元的收入指引，低于预期的 43.4 亿美元。Adobe 预计全年销售额为 179 亿美元，低于分析师普遍预期的 181.6 亿美元。

在收益报告发布后接受 CNBC 的 Jim Cramer 采访时，Adobe 首席执行官 Shantanu Narayen 表示对公司的长期未来充满信心。他表示，投资者过于看重该公司薄弱的指引，这更多地与外汇波动有关，而不是基础业务的变化。他还表示，与典型的 14 周相比，本周的季度只有 13 周。

Adobe 的疲软影响了其他云和高倍数的 SAAS 股票，因为该行业在过去一个月中一直相当疲软，原因是短期利率上升引发了估值担忧。股价的走向可能取决于短期利率的变化以及公司能否继续实现两位数的收益和收入增长。