AT＆T(T  )和Discovery Communications(DISCA  )正在分拆并合并各自的媒体资产，从而创建了一家新的上市公司。考虑到AT＆T涉足媒体的高昂代价，撤资并不奇怪。

在前首席执行官兰德尔·史蒂芬森 (Randall Stephenson) 的要求下，电信巨头经历了一系列代价高昂的失败后撤资。在史蒂芬森的领导下，AT＆T试图收购T-Mobile(TMUS  )，DirectTV和WarnerMedia，而前几家合资企业帮助AT＆T承担了超过1.7亿美元的巨额债务。

作为交易的一部分，AT＆T将减免430亿美元的上述债务，由交易形成的最终公司将继承该债务。 AT＆T股东将控制最终公司的71％，Discovery股东将控制其余29％。 AT＆T还希望调整其股利发放率，将其减少近一半，以反映公司规模的缩小。然而，投资者似乎并不为前景所困扰。

AT＆T的缩减始于去年，当时该公司与私募股权公司TPG达成协议，将DirectTV转让。这笔交易对AT＆T来说是一个痛苦的交易，它剥离DirectTV的价格大约是几年前收购有线电视公司的1/3。

分拆华纳媒体公司还可以满足对冲基金埃利奥特管理公司 (Elliott Management) 的要求，后者保留了这家电信公司的股份。尽管此前与AT＆T在收购WarnerMedia方面存在分歧，但一旦史蒂芬森的继任者约翰·斯坦基 (John Stankey) 同意解决该基金的投诉，该基金就会发出更具支持的声调。据该公司称，撤资WarnerMedia可以"履行"该公司对其投资者的承诺。

AT＆T的投资者似乎对这一消息很满意，在周一早盘交易中推动股价上涨了4.6％。然而，AT＆T无法长期保持积极的趋势，该股周二收盘时下跌了8.4％。周一盘前，Discovery股价上涨10％，但同样未能保持积极的趋势，在周二收盘时下跌6.6％。