Cloudflare (NET  ) 报告了第一季度的盈利情况，盈亏均超出预期。它还报告了强劲的利润率，并发布了高于预期的指引。然而，其股价下跌了15%以上，因为投资者对于成长股的看法都是偏向卖出的心态。

Cloudflare是大流行期间表现最好的公司之一，它从2020年3月的底部攀升到2021年11月的高点，超过1,300%。但自那时起，由于科技股和成长股的抛售潮，该股下跌了近75%。

洞悉数据

第一季度，Cloudflare报告每股亏损0.13美元，与去年第一季度持平，超过分析师对季度收支平衡的预期。收入高于预期，为2.12亿美元，而预期为2.06亿美元，收入比去年提高了54%。

尽管Cloudflare的指引高于预期，但股价还是下跌。它认为第二季度的收入在2.265亿美元至2.275亿美元之间，高于预期的2.179亿美元。对于全年，它认为EPS为0.04美元，收入为9.57亿美元，略高于分析师的预期。

该公司还达到了14,000个新客户和72%的年消费超过100万美元的客户增长记录。这也许是自大萧条或互联网崩溃以来最险恶的盈利季节。而且，这也解释了为什么Cloudflare的股价疲软，尽管该公司的收益报告和指导意见都很好。

在大衰退期间，收益报告充满了风险，特别是对金融公司来说，揭示了它们对MBS的风险。基于这些信息的披露，股票可能会出现损失。

今天，我们看到成长股和科技股的极端估值正在解套。而且，似乎许多最极端的举动都发生在财报之后，而财报显示的轨迹要比投资者一年前的预测慢得多。

因此，Cloudflare的问题是其210亿美元的估值，其收入則不到10亿美元。这种估值在低通胀、低利率的世界里可能是合理的，但在高通胀、高增长的世界里就不那么合理了。因此，该股肯定会有一些大的反弹，但更低的价格可能会出现。