在IBM(IBM  )公布该公司第四季度的营利报告后，由于营收面的成长远超乎预期且超越了底线，这家公司的股价跳涨了6%。在IBM成为科技业最初的先驱后，他过去十年内一直表现不佳，而且错过了消费者和企业方面最新的科技创新浪潮。

这家公司股价的低迷表现可以从其长期的图表中明显看出。在最近的十年，该股股价下跌了35%。尽管该公司支付了近5%、高于平均的股息，而且拥有健全的回购数量，其股价仍是如此。该公司在过去25年间饱受批评，他购回了近2,000亿美元的股票。

当然，由于该公司现在全部的市值仅有1,200亿美元，这带来的结果是疲弱的投资。许多批评主张，这些钱如果用于寻找成长机会的话会更好，而不应该用于财务工程。

从数字中观察

在这种背景下，不难理解为什么投资人们放了许多心力，观察现在的潮流下他是否有任何反转的迹象。第四季，IBM报告的每股盈余为3.35美元，超过了预期的3.30美元。营收也以167亿美元超过了预期的159.6亿美元。相较于去年第四季的报告，每股盈余近乎翻倍，而营收则下跌了约15%。

这家公司也完成了他的管理基础架构服务部门的分拆，Kyndryl(KD  )比其初始价格45美元显著地下降。 IBM某些方面的营收是来自于这个分拆。

无论如何，第四季标志着这家公司自2011年第三季以来最快速的营收成长。这也是对新任执行长Arvind Krishnan扭转局面努力的验证。他在电话会议中反覆表示，该公司应该会持续以中等个位数的成长幅度向上成长，并应会达到100至105亿美元的自由现金流。

关于IBM的最大挑战，Krishnan指出是紧绷的劳动力市场：「我会用人口特征这个词来形容科技业特有的技术短缺。某种程度来说这正在发生。顺带一提，我不认为技术短缺是新冠肺炎所造成的。我确实相信新冠肺炎可能会使其恶化或创造某种这类人口特征的到来，但我认为这些人口特征会在之后十年持续地影响我们。」

尽管其出现跳跃式的成长，IBM的股票看起来仍持续像是「价值陷阱」，因为他本益比虽低但缺乏新颖、成长中的市场来牵引。