中国政府对阿里巴巴(NYSE:BABA)的调查已经蔓延到多个领域。首先是CEO马云批评中国金融监管机构把蚂蚁集团当成银行而非科技公司来看待。然而，现在调查的矛头也指向了阿里巴巴的「垄断性」商业行为。
这让中国互联网股票的情绪有所降温，因为监管风险并没有被视为一个因素。另一个二阶效应是，某些公司可能会先发制人，以避开监管机构的调查范围。因此，中国第二大电子商务公司JD.com(NASDAQ:JD)正在考虑分拆其云计算和人工智能部门也就不足为奇了。
分拆物流部门
受此消息影响，股价走高3.9%。虽然电商销售增长迅速，但云计算和人工智能的增长速度更快，有可能达到更高的倍数。据消息人士透露，此次交易将意味着新实体将「更好地定位为其业务合作伙伴提供一整套尖端技术服务，同时公司将继续专注于其核心竞争力和协同业务，以更好地服务于客户。」
此举也将消除客户对JD与其客户之间可能存在利益冲突的担忧。此外，JD还有可能分拆其他部门，如JD物流和JD健康部门。
股价展望
目前，JD的绝大部分收入来自于电子商务。然而，其业务的其他部分正在以更快的速度增长。它当然受益于新冠病毒，这导致了全世界在线销售的加速。这解释了该股在2020年获得146%的股价成长。
关于2021年，其前景不太确定。在看空方面，许多人认为，由于店内零售销售的增加，电子商务销售可能会出现一些下滑。此外，2021年的经济增长似乎也可能好于预期，这将导致从成长股轮动到价值股这也会利空JD.com等互联网股票。从各种历史指标来看，成长股是超买、超配、高估的，而价值股则处于另一端的极端。要么，会出现轮动，要么，我们处于一个新的模式，这种关系不再有效。
看涨方面，多个部门的分拆可能会释放出更高的估值。此外，JD所处行业的长期前景依然光明，年复合增长率达两位数。此外，健康IT、人工智能和云计算等行业仍处于增长周期的早期，尤其是在渗透率更低的亚洲。
调和这种矛盾的情况的一种方法是，长期趋势仍然是向上的，但2021年将呈现一些低谷和疲软的表现，这将为长期配置有吸引力的切入点。