Peloton (PTON  ) 股价收盘下跌 9%，此前该公司报告的业绩低于预期，随后该公司未能实现盈利，并且报告的成本高于预期。管理层还发布了低于预期的指导意见，并降低了自行车的价格，有些人认为这是需求疲软的迹象。然而，多头认为 Peloton 只是专注于其利润率更高的订阅业务，因此应该愿意在盈亏平衡点出售其自行车。

总体而言，Peloton 的失误和糟糕的业绩与许多其他在大流行期间成为大赢家的股票相似。由于大多数健身房在去年的这个时候关闭，而且许多健身房在重新开放后由于戴口罩和 COVID 风险而避开了健身房，Peloton 的自行车成为了一种狂热的产品，并且订单支持了好几个月。现在，该公司正在与另一方打交道，因为它正在努力应对更严格的补偿和人们恢复正常行为的问题。同时，它是一只高倍数的股票，因此必须实现持续增长和利润率扩张，以证明其估值合理。

数字里面

在第四财季，Peloton 报告每股亏损 1.05 美元，低于预期的每股 0.45 美元。收入超过 9.37 亿美元和 9.27 亿美元。然而，最大的惊喜是与去年收入超过 10 亿美元的增长相比有所放缓。此外，由于跑步机召回导致成本高于预期，并且其自行车的价格降低了 20%，利润率似乎面临压力。此外，该公司发出了一些令人不寒而栗的警告，表明业务可能已经达到顶峰。

该公司还表示，与自行车相比，它预计会有更多的跑步机销售，而这些跑步机的利润率较低。此外，商品压力和运费价格也在压缩利润率。此外，它计划增加营销，这令人担忧，因为该公司上季度仅通过"口耳相传"就能够获得 10 亿美元的收入。

另一个担忧是，除了健身房重新开放和健身课程恢复之外，还有许多新公司进入了家庭健身领域，例如 Mirror、Hydrow 和 Tonal。这可能是该公司的流失率从一年前的 0.5% 增加到 0.7% 的一个原因。目前，该公司拥有233万用户，比一年前增长114%。

一些人认为是流失率领先指标的平均每月锻炼也从 24.7 下降到 19.9，尽管该公司将其归因于天气转好和人们去度假。

由于跑步机生产问题和自行车价格下降，Peloton 在下一季度发布了 8 亿美元的收入预测。这低于分析师普遍预期的 10.1 亿美元。它还预测了 247 万连接健身订阅和 0.85% 的流失率。

股价展望

每隔几年，就会出现一种新的健身时尚，人们相信这是下一件大事。 Peloton 可能是最极端的例子，因为其市值达到 500 亿美元。

鉴于收入放缓、利润率下降和竞争加剧，Peloton 的股价不太可能达到这些高位。鉴于估值仍然极高，而且领先指标已经朝着错误的方向发展，投资者应避免该股票。