Pinterest(PINS  )股价在第二季度报告公布后暴跌，尽管其顶部和底部业绩均超出预期。该公司报告美国月度活跃用户下降，全球月度活跃用户增长率低于预期。

即使在这次下跌之后，PINS仍然是一个高倍数股票，其价格与销售比率为20。这意味着股票价格中嵌入了一定的增长预期，因此它关注的是增长是否正在放缓。这也与其他社交媒体平台形成了鲜明对比，在流感大流行期间，社交媒体平台呈现出持续增长的势头。

在数字背后

在第二季度，Pinterest公布每股收益为0.25美元，高于每股收益0.13美元的预期。这相当于本季度6,900万美元的利润，比一年前的1亿美元亏损有了显著改善。收入也超出预期，分别为6.13亿美元和5.621亿美元，比去年第二季度高125%。

然而，该公司的股票主要是对月度活跃用户数量的大幅下降做出反应，从上季度的4.78亿下降到4.54亿。分析师预计用户数量将新增4.82亿。总的来说，美国用户减少了7%，而全球用户新增了5%。与许多社交媒体公司一样，Pinterest也从更高的在线广告费率中获益，因为每位用户的平均收入为1.32美元，高于预期的每位用户1.17美元。

Pinterest第二季度用户增长乏力，但人均收入好于预期，与Twitter(TWTR  )和Facebook(FB  )相似，然而，Pinterest的定价是为了实现更大的增长，与同行相比，其损失更大。最合乎逻辑的解释是，随着世界恢复正常，用户数量有所减少。基本上，这一轨迹仍然较高，但我们只是纠正了由于大流行导致短期增长激增而导致的过度调整。

考虑到新冠病毒的不确定性，该公司选择不发布第三季度的明确指引，但表示预计第三季度收入将增长43%，这与分析师的预期一致。

未来股价展望

自流感大流行以来，品特瑞是表现最好的股票之一。在其作为上市公司的整个任期内，每下跌超过20%，事后看来都是一个巨大的购买机会。

这可能成为另一个伟大的切入点，特别是如果用户增长放缓更多地是一个与大流行相关的问题，而不是其发展轨迹的变化。然而，如果该公司的用户增长真的达到了顶峰，或者将以中个位数的价格增长，那么该股很可能会走低，因为它很难增长到其估值。