美国折扣经纪新创公司罗宾侠(Robinhood)在千禧一代投资者和交易员中非常受欢迎，该公司的应用程序提供了400万客户免佣金交易股票、ETF和期权。它甚至在美国19个州实现了免手续费加密货币交易，如:比特币(BTC)、以太币(ETH)、比特币现金 (BCH)、以太经典 (ETC)、莱特币 (LTC) 和狗狗币 (DOGE) 。它还提供名为Robinhood Gold的固定费率保证金融资账户。这也是为何该公司最近一轮融资中的价值高达56亿美元。
但这家初创公司长期以来一直支持着零售交易商，可能会出售其客户的订单流以获取利益。
最近Seeking Alpha的文章揭示了罗宾侠如何向高频交易公司出售订单流。美国证券交易委员会的文件显示，Robinhood不仅向Citadel、Two Sigma、Virtu Financial和Wolverine Securities等公司出售订单流，其销售订单流的收入是传统以经济业务收入为主的E*TRADE和TD Ameritrade公司的10倍。Citadel和Wolverine过去曾因违反证券法和内线交易而被罚款。虽然很明显Robinhood通过向演算法交易公司出售订单流赚了数百万美元，但目前还不清楚应用程序的用户精确的损失。
另一篇Seeking Alpha的文章则认为，罗宾侠获得回扣的事实并不会使其恶名化，该新创公司只是将其所有客户的订单路由到做市商，其中许多是高频交易公司，而不是像大型经纪公司那样内部化订单。内部化订单意味着经纪商以其客户的订单流匹配自己的订单并将利差作为利润。听起来很邪恶，但做市商购买订单流是经纪商常见的做法，高频交易商通常会在订单到达交易所之前将其买下以获得少量利润，即使在支付经纪商每股固定价格之后也是如此。此外，订单流的销售不会改变订单价格或损害投资者权益。
更大的问题是Robinhood的加密货币订单流向何处。由于Robinhood不允许用户使用私钥对货币进行实体访问，因此用户无法确定在提交订单后发生了什麽。此外，由于目前尚不清楚美国证券交易委员会的规定是否也涉及加密货币，Robinhood尚未披露加密货币订单流量信息，包括其路由订单的交易所。无论事实是什麽，Robinhood的免费交易服务似乎可能将产生成本。
作者拥有少量的BTC和LTC，并且是Robinhood用户。