近日，Qualtrics以140亿美元的估值申请上市。两年前，Qualtrics被SAP (NYSE:SAP)以80亿美元的价格收购，而当时Qualtrics正处于首次公开募股的最后阶段。在首次公开募股(IPO)时，SAP将出售公司约20%的股份，保留80%的所有权。
Qualtrics背景
Qualtrics开发的软件可以让企业对员工、客户和其他利益相关者进行民意调查，以收集数据，做出更好的决策。做出更好的决策是企业发展、改进和生存的关键。然而，这在企业中是很困难的，因为员工和客户有不同的利益，在提供反馈时可能不完全诚实。所以，Qualtrics的软件解决了这个问题。
Qualtrics总共有3370名员工，前9个月的收入为5.5亿美元，比2020年增长了31%。由于该公司仍然专注于XM平台的发展，前9个月还出现了2.58亿美元的净亏损。根据Qualtrics的S-1文件，其 "XM平台帮助企业设计和改善体验，将客户变成狂热者，将员工变成大使，将产品变的使人痴迷，将品牌变成宗教。"
Qualtrics展望
云计算股票今年的股价和倍数都经历了非凡的涨幅。因此，SAP对分拆Qualtrics的兴趣是可以理解的。也许最显着的例子是Snowflake(NASDAQ:SNOW)，它在今年早些时候从120亿美元的估值上升到上市后的900亿美元。其他云股如DataDog(NASDAQ:DDOG)、Twilio(NASDAQ:TWLO)和Fastly(NASDAQ:FSLY)今年也有非凡的收益。
然而，这些公司在过去几个月里下跌并跌回了一些收益。许多人认为，这些公司的增速可能会出现一些回调，尤其是2021年的数字将与2020年COVID导致膨胀的数字进行比较。如果经济真的恢复正常，成长股也可能出现多次紧缩。
营收减速和多重收缩的组合，可能导致云股在2021年的环境大不如前。据预测，Qualtrics全年营收约为8.1亿美元。这样一来，它的市销率为17.2。这种类型的倍数只有在强劲的两位数收入增长的情况下才能证明，如果公司选择投资于其他业务部分，那么在2021年可能难以维持。