Toll Brothers (TOL  ) 在其强劲的第三季度收益报告超出顶线和底线后上涨了 7%。住房是经济中最大的部分之一，对消费者支出、消费者信心、家庭资产负债表等具有次要影响。

在过去十年中，房地产一直处于牛市中，这部分解释了该时期经济的弹性。当然，在大流行期间，由于人们渴望从城市地区搬到郊区和农村地区，库存低且需求激增，因此牛市加速。两个促成因素是历史上较低的抵押贷款利率，这增加了负担能力，以及远程工作的兴起。

数字里面

在过去的几个月里，房地产市场肯定出现了疲软。有人会说这是一个健康的发展，因为市场消化了更高的价格，而另一些人则认为这是牛市的结束。因此，迫切期待房屋建筑商的收益以提供有关此问题的更多见解。

Toll Brothers 报告的每股收益为 1.87 美元，超出预期的每股 1.52 美元，比去年每股 0.90 美元的利润高出 100% 以上。这标志着 Toll Brothers 连续第四个季度的收益超过了收益。收入为 23 亿美元，略好于预期的 22 亿美元，但明显好于去年的 17 亿美元。

住宅建筑商投资者的一个担忧是材料和劳动力成本上升的影响。至少，本季度的影响很小，因为该公司的毛利率从去年的 21% 扩大至 22.7%。这是由于材料价格有所走软，并且公司能够收取更高的价格。

该公司的积压订单增加至 10,661 件，较去年增加 47%。它还将全年的房屋交付预期上调至 10,100 套，并将房屋销售毛利率上调至 25.6%。

股价展望

从 5 月的高点到 7 月的低点，Toll Brothers 下跌了 25%。从那时起，它已经收复了大部分损失，并准备挑战这些高点。

尽管鉴于 2020 年的空前发展，预计住房市场会出现一些疲软，但由于库存仍然很低，人口结构有利，千禧一代进入 30 多岁和 40 多岁，低利率盛行，家庭资产负债表状况良好。在这些基本面发生变化之前，投资者应该寻求在疲软时积累股票。