通膨及其未来的发展路径可能是现在金融市场最重要的变量。最新的消费者物价指数数据远高于预期，而美联储在最近一次的会议上做出表态，要转向更加鹰派的方向。
从本质上来说，联邦公开市场委员会似乎正在关注总体通膨和对通膨的预期，这很大部分是受汽油价格所驱动，他将从此衡量其政策目的是否能对价格水平产生足够的影响。
尽管事实上美联储的升息似乎会伴随着让经济循环趋缓，并已经让经济体中的科技业 (NYSE:XLK) 、房屋业 (NYSE:XHB) 和零售业 (NYSE:XRT) 等部分产业走向疲弱。
在通膨高峰下降之前，股市可能会面临大量的阻碍。然而，通膨见顶可能标志着股市的低点，因为这可能代表利润率将会下降并促使美联储遏止其升息的时程表。
此刻，所有人都很了解是什么正在驱动通膨──能源价格，而通膨进而广泛的刺激了租金及其他类别。这可能还会变得更糟，尤其是在地缘政治冲击或对通膨的预期及行为变得更加根深蒂固的情况下。
然而，有些衡量标准显示通膨应该会随着经济成长的路线减弱。一个主要的因素是，我们可从零售水平来看，许多公司有着超量的库存并正在降价出售以清空货架。这应该是一个让通货紧缩的刺激因素。
较低的海运及货运率也可以证实这个说法。房屋业的市场方面因为高利率而确实已经冷却了。薪资成长和租金这两个通膨的主要成分仍然维持正成长，但已经从其最高水平开始下降了。这两项成分都迅速的下降并返回至较缓慢且稳定的成长水平，这预示着通膨读数将变得更好。
基于这些原因，看看债券市场会如何反应将相当有趣，看看市场是否也相信通膨的预期水平已经达到定点了。首个迹象是，随着股市跌至新低点，长期债券将变得更强劲。这可能是显示人们开始考虑购买高质量资产的信号。