PG＆E (NYSE：PCG) 的股票週一开盘下跌逾20％，此前加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆 (Gavin Newsom) 拒绝了其破产重组计画，公司必须立即对其破产计画进行重大修改。否则，可能会接受债券持有人的替代计划，或者国家可能会对其完全接管。
纽瑟姆坚持要求的一些条件包括成立新董事会，如果不进行改善，州政府可以选择接管，并遵守向未来森林火灾受害者提供经济援助的规定。在写给PG＆E首席执行官比尔·约翰逊 (Bill Johnson) 的信中，他对该公司没有採取严谨的步骤来改革旧做法，并转变成一个更具责任感和负责任的公司表达关切。
纽瑟姆的想法
纽瑟姆还要求约翰逊提供更好的财务计划，定义明确的安全指标以及在必要时更简化的州接管流程。 PG＆E对纽瑟姆的指控进行了反击，但是其破产计划必须得到州长的批准。
当然，这涉及了政治，因为这是纽瑟姆成为州长以来面临最引人注目的问题，他必须对PG＆E的安全实践进行重大改革，并防止在乾旱期间再次发生森林火灾和停电。
如果纽瑟姆批准PG＆E的计划，并且犯了同样的错误，那肯定会结束纽瑟姆充满希望的政治生涯。加州的大多数人都同意纽瑟姆的观点，即该公司需要进行改革，其中三分之一希望看到它可以完全由国有公司经营，而不是由私有投资人所有。
竞争计划
纽瑟姆对管理层计划的反对强于预期，这增加了人们对于来自Elliot Management、Pacific Investment Management和其他债券持有人要求向该公司注资200亿美元，以换取该公司几乎全部股权的希望。该计划要求去除股权，全额支付债券持有人。
这与管理层的计划形成鲜明对比，后者的计划是对债券持有人进行减免，且并未完全去除股权，管理层的计划更具风险，因为它要求PG＆E发行100亿美元的高收益债券。
股价回升
对纽瑟姆积极回击的立即反应是股票大幅下跌和债券价格上涨，因为批准替代计划的可能性似乎更高。但是，这个跌幅已回补了50％，这表明儘管为满足纽瑟姆必须进行一些更改，但管理层的计划仍然是最受欢迎的计划。