美光科技(MU  )是全球最大的记忆体晶片制造商之一。由于新冠疫情和纾困金发放使得个人电脑、笔记本电脑、平板电脑和智能手机的购买热潮，促使该股大幅上涨。总体而言，美光股价在2020 年3 月至2021 年4 月期间增长了两倍多。

自那时以来，由于担心科技支出下降和产量增加会影响晶片定价前景，该股下跌了近30%。这反映在该股票最近的营收报告中，其中美光公司对营收和盈余的预测高于分析师的预期，但公布的指引却远低于预期，导致股价下跌3%。

财报数字的意义

在第四季，美光所公布的调整后每股盈余为2.42 美元，高于普遍预期的每股2.33 美元。营收为83 亿美元，超出预期的82.3 亿美元。总体而言，盈余增长了124%，销售额增长了37%。

该季度还创下了公司在多个市场的营收和市场份额方面的记录。它还派发了季度股息。尽管如此，由于库存升高、纾困金停发与去年的高消费量不再，导致明年有需求下降的隐忧。此外，市场对第四季以后记忆体晶片价格疲软的担忧亦导致了股票抛售。

美光预计第一季的营收为76.5 亿美元，低于预期的86 亿美元。2.10 美元的每股盈余也低于预期的2.33 美元。从本质上讲，该公司认为其增长轨迹趋于平缓，而分析师则期待会进一步持续增长。

股价展望

美光给出低于预期的指引似乎证实了投资者对美光增长放缓的预期是正确的。由于基期垫高和消费行为的正常化，许多在疫情期间营收暴冲的科技股当前的表现大多不佳。

美光明年也将面临这些不利因素，受惠于纾困金发放，科技支出在2021 年保持强劲。而明年支出动能将趋缓，这可能导致美光后续表现不佳，特别是考虑到明年的定价似乎在低迷的水平。

然而，即使经济放缓，美光的股票估值仍具有吸引力，预估本益比为7.3倍，远低于标准普尔500 指数的22倍预估本益比。然而，如果美光的盈余已见顶，那这就可能是一个「价值陷阱」，或许股价会朝反向前进。