标准普尔500指数 (SPY  ) 在12月份的就业报告优于预期并显示工资增长正在放缓之后上涨了2%以上。在许多方面，这是一个「恰到好处(Goldilocks)」的数字，因为标题中的数字显然与经济继续扩张相一致，但工资数据显示，通胀压力的消退也在劳动力市场上显现出来。

平均时薪(Average Hourly Earnings, AHE)的稳定增长被美联储作为一个尽管有经济疲软的领先指标和通胀缓和的迹象，加息时仍需坚持到底的理由。从金融市场的角度来看，鉴于收益和利差并没有真正改变，美联储的鹰派一直是股票和债券的主要阻碍。这表明市场波动更多是由于「市场压力」而不是「经济压力」。

12月，经济增加了22.3万个工作岗位，优于分析师对增加20万个工作岗位的一致预期。这相比11月增加的25.6万个工作岗位来说略有减速。失业率降至3.5%，低于预期的3.7%。

股票走强的最大因素是AHE每月为0.3%，每年为4.6%，而预期为每月0.5%，每年5.0%。对就业增长贡献最大的仍然是休闲和餐旅业，它增加了6.7万个工作岗位，其他增长来自于医疗保健、建筑和教育。

劳动力参与率也增加到63.2%，仍然比2020年2月的水平低约1%。U6失业率也包括沮丧劳工和那些希望增加工作时间的工人，达到有史以来最低水平 6.5%。

总的来说，劳动力市场的弹性继续给人留下深刻印象，尤其是考虑到美联储一直对其创造更疲软的劳动力市场的努力保持透明，并开始了其历史上最积极的加息周期。这在其最新的经济预测摘要(Summary of Economic Projections, SEP)中也很明显，该摘要显示央行预计明年的失业率将上升。