2021年对市场来说是奇怪的一年。它以同样的方式开始，直到 2020 年结束，成长股飙升至新高，对疫苗的乐观情绪和恢复正常。自 2 月份市场创出第一个高点以来，很多事情都发生了变化，包括许多成长型股票的恶性调整，许多股票现在回吐了去年的大量收益。
但是，如果我们退后一步，从更长远的角度来看，市场行为可能会以不同的方式解释。牛市的第一年是惊人的，涨幅接近 100%。经济复苏在一定程度上超出了所有最初的预期。因此，尽管盈利增长和低利率等基本因素仍然支持股价上涨，但股市正在应对超买和过度看涨情绪。因此，市场一直在通过走高和在上涨中进行板块轮动来解决这种紧张局势。
无论如何，对于投资者和交易者来说，这是一个充满挑战的环境。目前，经济增长为正但正在放缓，而通胀仍居高不下，这意味着美联储已转向更加鹰派的道路。鉴于这些限制，目前只有一小部分股票上涨也就不足为奇了。投资者当然应该关注的两个板块是消费必需品、大型零售商和国防股。专注于这些股票领域的交易所交易基金包括iShares 美国主要消费品 ETF (NYSE:IYK)、SPDR S&P 零售 ETF
所有这些集团的收入都很稳定，不会受到经济增长放缓的太大影响。它们还提供抵御通货膨胀的保护，因为它们具有定价权，或者当消费者更加关注通货膨胀时会看到收入增加。它们还拥有庞大的资产负债表，能够利用长期利率下降的机会。
这也凸显了另一个挑战--收窄的收益率曲线。在过去的几个月里，我们看到短期利率上升，而长期利率下降。从 8 月中旬开始，2 年期国债收益率从 0.17% 下降到 0.67%，而 30 年期国债收益率从 2.1% 下降到 1.8%。收益率曲线收窄表明对经济前景的乐观程度降低，而收益率曲线变陡则相反。
鉴于这一系列独特的挑战，交易员应关注消费必需品、大型零售商和国防股票，因为这些股票不会受到这些因素的不利影响。
