关于5月石油合约价格触及负37美元的消息，有大量的杂讯和头条新闻，但真正的故事是石油供应充足，以及持续强劲的生产和需求的破坏。如果价格保持低位，这些因素将在未来几个月内产生连锁反应。

一个特别的影响将是页岩生产的严重削减，这将产生一系列的影响，例如页岩地区的失业、信贷市场的压力、可能的银行倒闭、对政治筹款的影响以及对天然气市场的潜在激励。

页岩油减产

大多数页岩油收支平衡价格在每桶45至55美元之间。但是，考虑到公司已经投入了大量资金并对员工和供应商做出承诺，边际收支平衡成本要低得多，关闭项目然后重新启动它也非常昂贵。还有人的本能，希望价格会反弹而不是做出承认失败的决定。

2016年，价格跌破了这个水平，但页岩油的日产量仅从500万桶降至450万桶。石油价格确实反弹，证实了他们继续减产的决定。截至2019年底，它每天生产近700万桶。因此，只有持续不断的低油价才会削减页岩油产量。

天然气熊市

儘管今年石油的急剧崩溃，但近十年来，天然气一直处于严重低迷状态。它在2008年初达到峰值，约为每立方英尺14美元，从那以后，它一直走低，目前约为1.80美元。与大多数商品不同，它在牛市期间未能恢復。

但是近来由于低油价导致鑽井量减少，供求关係也有所改善。天然气开始出口。另外，随着更多的發电从煤和石油转换为天然气，消费量也增加了。

天然气的需求比石油稳定得多，因为必须为房屋供暖和供电。但是，由于较低的工业活动和较少的餐馆使用，存在一定的负面影响。天然气的供需逆差远低于石油，加上诸如天气等导致更多需求上升的事物可能导致价格上涨。

未来的曙光

在技​​术层面上，天然气价格似乎在2016年双重触底，这创造了低风险的机会。考虑到页岩油工业的增长，一种流行的交易策略是做多原油和做空天然气。而相反的交易策略也可能推动天然气及其生产商走高。