沃尔玛 (WMT  ) 股价下跌超过10%，原因是通货膨胀导致消费者在食品和汽油等低利润项目上花费更多，而他们在电子产品、家电和家具等高利润大件商品上花费更少。

然而，在接下来的一周里，随着股市从低点反弹，股价反弹弥补了损失，标普500指数 (SPY  ) 从6月中旬的低点上涨超过12%。同样有趣的是，沃尔玛被认为是一只防御性股票，这意味着它在经济衰退的情况下往往会有出色的表现。

而且，尽管零售商是受影响最大的行业之一，但这种行为仍在继续，因为消费者改变了他们的消费习惯，"牛鞭效应 "导致的库存过剩，以及过去两年中招聘和支出的迅速增加。事实上，可以说，零售商推动了大流行后经济的很多发展，因为他们建立了新的设施，以满足不断增长的电子商务需求。他们还以高于平均水平的工资雇用了数百万名仓库工人，这促进了低端工资的增长。

现在，我们正处于这一趋势的另一面，零售商在经历了近3年的超额业绩和收益激增之后，正在挣扎。为了处理过剩的库存，公司一直在削减价格并放缓招聘。

因此，它认为第二季度的收益大约会下降11%到13%，而之前它的预期是下降1%。由于沃尔玛是经济的风向标，这也助长了汹涌的通货膨胀辩论。在通货膨胀和经济衰退的情况下，由于消费者优先考虑价值，它的收入往往会更高。这一点正在实现，因为即使没有动能，同店销售预计也会增长约6%，但由于这些购买的性质，它正在损害收益。

另一个影响沃尔玛盈利的因素是，它继续专注于保持低价，它认为这是其战略的一部分，以获得市场份额，并对其竞争对手保持压力，后者可能没有那么好的条件来吸收较低的利润率。