耐克 (NKE  ) 的股价下跌了7%，此前该公司第四财季的业绩显示其收入和利润均超过分析师的预期。最初，由于该公司还宣布了一项新的 180 亿美元的股票回购计划，股价在盘后交易中走高。

然而，该公司继续受到与其他零售商相同问题的困扰。由于需求减弱和「反向牛鞭效应」，库存比正常情况下高出约30%，这导致所有类型的零售商库存过剩。实质上，港口的备份明显改善，这在长期内是一个积极因素，但在短期内是一个逆风。该公司的另一个挑战是经济前景恶化，这对所有依赖消费者的公司都有影响。

总的来说，耐克的股价在过去一年中下跌了38%。从历史上看，这些幅度的回撤已被证明是耐克股票的良好进入点。即便如此，在美联储改变其鹰派立场之前，经济状况可能会继续恶化。

营运数字

在第四财季，耐克公司报告的每股收益为0.90美元，比去年的每股收益0.93美元略有下降。然而，该公司确实高于分析师估计的每股0.81美元。收入为122亿美元，高于预期的121亿美元，比去年下降了1%。

股价最初反弹，因为它批准了一项新的四年180亿美元的回购计划，以取代之前150亿美元的股票回购，该计划将持续到2023财年结束。

由于销售和管理费用增加，以及对在线和直销渠道的投资，耐克的成本上升了约8%。它继续看到由于经济、更高的成本和更长的运输时间带来的阻力，尽管后两个问题正在以健康的速度改善。

从反面来看，销售额仅下降1%，这对经济来说是一个好兆头，表明我们目前没有陷入衰退。下一季度，它认为收入从持平到略微上升，主要的变量是中国的经济和对冠状病毒的处理。就全年而言，它认为收入会有低两位数的增长。

从好的方面看，它认为产量终于超过了大流行病前的水平，库存也恢复正常。另一个亮点是直接销售增长了7%，达到48亿美元。但是，这是以牺牲其批发业务为代价的，其收入下降了7%。当然，对于任何关注零售商最近收益报告的人来说，这并不太令人惊讶。