股市已经从非常超卖的条件下进行了一次猛烈的反弹。值得注意的是，美联储、俄罗斯或通胀等最初引发修正的一些问题几乎没有明确或改善的迹象。

总体而言，标普500指数 (SPY  ) 较 3 月 14 日收盘价上涨 8.5%。在短暂突破 4,600 点后，市场出现大幅逆转，从这个高点下跌了2.3%。由于这一反弹，标准普尔500指数与历史高点相比只下降了约7%。

一种观点认为，市场在标准普尔 500 指数介于 4,100 和 4,600 之间的区间内波动。而且，在其突破尝试之后出现的急剧逆转增加了这种可能性的正确性。

另一种可能性是，市场在3月14日见底，任何跌势都应该买入。尤其是在上升趋势的早期阶段，买入跌停板是有回报的，因为那时的跌停板往往很浅而且很短暂。

当然，如果这是不正确的，而是市场更多的是区间波动而不是触底，那么随着市场回落到区间底部，这种策略很可能会导致亏损。

因此，市场正处于一个重要的拐点，投资者在此刻保持敏捷可能是谨慎的做法。

如果我们回过头来看看市场历史，我们也可以看到，牛市在第二年面临严重的考验是很常见的，这往往表现为多月的修正，情绪和投资者的配置转向看跌。而且，在通货膨胀和利率上升的环境中，这些修正往往会持续更长时间，在这些环境中，需要有足够的收益增长来抵消利率上升的影响。

同样公平的是，在美联储提供支持的环境下，市场条件已经充分转为看跌，当跌势变成更短暂的性质时，就会出现反转。而且，这也是令投资者感到困惑的另一个原因，因为自 2000 年代初至中期以来，他们还没有适应这类市场更严峻的交易条件。