在许多方面，成长投资和价值投资是相反的。价值投资是关于将公司的内在价值与其市场价格进行比较。价值投资者倾向于涌向低倍数的公司或不受欢迎的行业。

商机

相比之下，成长投资与公司今天的价值无关，而与公司从现在起多年的价值相关。当然，这意味着要对经济、公司潜在市场的总规模以及公司的执行能力做出假设。他们有着更多的上升空间和更多的下降空间。通常，价值投资者因高倍数而对成长股排斥。但是，如果可以成功从成长股获利，那么它可以实现高倍数的报酬。

例如，Facebook (NASDAQ：FB) 以四位数的市销率和负的市盈率上市，因为它正在亏损。这是因为该公司将重点放在扩大用户群以及用户使用平台时间上，而不是在短线营利上。在某个时候，该公司将重点转向了获利，并且能够通过投放有针对性的广告来稳定增加每位用户营收。如今，其远期市盈率是25，这对于营收增长20％，毛利率达到80％的公司而言是合理的。

陷阱

因此，成长型投资者只要拥有可以成功执行的股票，便可以取得可观的报酬。但是，较高的倍数也意味着，如果一家公司无法执行，则存在更大的下行空间。这可能是由于管理层犯错，竞争对手进入市场并迫使利润率下降或经济状况变得糟糕。通常，一次或两次营利未达预期会导致成长型投资者逃离，导致该股被抛弃，价格不断下跌，直到对价值投资者有吸引力为止。

最佳条件

从某些方面来说，最近的经济条件对于增长型股票而言是最适的，因总体经济增长和利率受到抑制。但是，增长一直是积极的，诸如零售支出和收入之类的总体指标正在增长，但并没有达到触发通货膨胀并导致利率上升。

这使得以高于平均水平的速度增长的公司更具吸引力，从而导致更高的倍数。从某种意义上说，这是一种自反的关系，因为许多具有高股价的成长型股票可以利用其高估值来保持增长并获得更多的市场份额。

相反地，如果经济增长再提升，成长股可能受到不利影响，这将导致与经济联系更紧密的行业，如周期性、商品和金融股更有利。长期的经济疲软也可能使成长股受到伤害，这将导致乘数承压，并且投资者的情绪变得更加悲观。