尽管存在大流行和通货膨胀等挑战，但 2020 年和 2021 年对股市来说是强劲的年份。然而，2022 年将成为更加艰难的一年。
这并不令人惊讶，因为下跌的年份往往是在收益强劲的年份之后。此外，美联储不再以鸽派政策为资产价格提供助力。相反，它专注于收紧政策，市场参与者预计明年会有2到3次加息。当然，这只是因为它确定经济足够强大，可以处理更高的利率，而且通货膨胀的担忧超过了其就业任务。
因此，与往年相比，投资者将需要更有选择性并注意风险。其中一个组成部分是是关注那些具有有利估值和足够商业动力的股票和行业。在这个类别中，房屋建筑商提供了很好的估值，令人印象深刻的盈利增长，而且条件仍然有利。
事实上，由于劳动力市场走强和家庭储蓄在2020年和2021年大幅提高，宏观条件已经改善。库存仍然短缺，而且随着千禧一代进入购房年龄，人口结构出现了膨胀。一个不利因素可能是抵押贷款利率走高，因为增长和通货膨胀加速导致长期利率上升。然而，从历史上看，这些仍将保持在低水平，如果人们觉得有必要在高于 4% 的水平之前锁定低利率，甚至可能会促进活动。
当然，在大流行的最初几个月，住房是最好的表现者之一，由于人们从城市地区搬到郊区和农村地区，需求激增。这也得益于美联储的大幅降息，将抵押贷款利率降至历史低点。
在这些收益之后，人们对这是暂时的、反常的行动还是新周期的开始产生了怀疑。因此，尽管盈利增长令人印象深刻，但许多住房股在过去一年里一直在横盘整理。
虽然它的势头已经从这些令人振奋的日子里冷却下来，但毫无疑问，房屋建筑业的基本面继续保持强劲。最新的新房建设数据显示比去年增长了11.8%，超过了预期。同样，房屋建筑商的信心指数一直在80以上，这是历史最高水平。
随着通货膨胀可能减弱，房屋建筑商将看到更丰富的利润，同时收入不断增长。而收入将继续增长。这种组合应该会带来收益增长和多重扩张，从而在 2022 年实现该行业的优异表现。