摩根士丹利 (MS  ) 在发布第二季度财报后股价走高，尽管该公司未能达到分析师对收入和利润的预期。最大的因素是投资银行业务收入下降了55%，因为经济衰退的担忧和更高的利率冻结了IPO市场，并使并购受到影响。

这也完全颠覆了牛市前几个季度的情况，当时经济在挣扎，但由于美联储的政策和财政刺激措施，金融市场火热。然后，我们从摩根士丹利等以华尔街为中心的银行获得了强劲的报告，而以主街为中心的银行则公布了疲软的业绩。目前，投资银行业务收入急剧下降，而净利息收入和贷款需求即使在面临重大挑战的经济中也很强劲。

营运数字

第二季度，摩根士丹利公布的每股收益为1.39美元，低于每股1.53美元的预期。这比去年第二季度下降了29%。收入下降了11%为131亿美元，而预期是135亿美元。

投资银行业务产生了11亿美元的收入，低于预期的15亿美元。管理层指出，IPO市场萎靡不振，缺乏新的债务和股票发行。鉴于去年第二季度是金融市场繁荣的高峰期，因此也有艰难的比较。

交易表现抵消了一些疲软。股票交易产生了 30 亿美元的收入，超过了 28 亿美元的预期。固定收益也超过了 25 亿美元和 20 亿美元。由于资产价格下跌，财富管理和投资管理收入也有所下降。

对投资者来说有几个亮点。一个是该公司在本季度购买了27亿美元的股票，这超过了其总市值的2%。该公司还批准了一项新的200亿美元的回购，几乎占其总市值的15%。

该公司也相当便宜，远期市盈率为10.4，比标准普尔500指数 (SPY  ) 的远期市盈率17要便宜得多。它还支付了慷慨的3.4%的股息收益率，优于标准普尔 500 指数收益率和 10 年期利息。