摩根大通 (JPM  ) 分析师Ken Worthington估计，由于利率的大幅上升，加密货币交易所Coinbase (COIN  ) 有可能累积出12亿美元的额外收入。

摩根大通还计算出，Coinbase与USDC发行商Circle的合作关系有可能增加约7亿美元的总收入。

Worthington在一份说明中写道：「鉴于持有不提供收益的准现金的机会成本，我们看到机构投资者有可能减少持有USDC。我们也看到零售业在Coinbase持有的法币减少，因为它没有收益。因此，我们认为Coinbase的USDC余额和法币余额有可能下降。」

此外，Coinbase可能会从上周发生的以太坊合并中受益，该平台在进行交易的方式上从工作证明转为股权证明。摩根大通估计，Coinbase在以太坊资产中拥有15%的市场份额，Worthington暗示，Coinbase的市场份额可能偏向于机构，这些机构更倾向于持有以太坊或比特币的股票。」

从这次合并来看，摩根大通以以太坊2,000美元，5%的收益率計算，认为Coinbase每年能够多出6.5亿美元的质押收入，。

摩根大通在一份声明中写道：「Coinbase在以太坊的规模比我们直观的要大，因此直接导致了更大的收入增長机会。」

据高盛 (GS  ) 称，预计Coinbase将因以太坊的质押而获得额外的2.5亿至6亿美元的收入。高盛另外还计划在不久的将来Coinbase从USDC获得更高的利率。

摩根大通的分析师也确认，Coinbase正处于从合并中获得巨大利益的位置，但高盛认为Coinbase在卖出率方面仍有需要改进的环节。

高盛的分析师说：「我们仍然維持卖出的评级，因为我们认为，鉴于低迷的交易环境和该公司在中期内大致实现盈亏平衡的目标，公司的盈利状况可能仍然很弱。」