摩根大通(NYSE:JPM)公布的上、下限业绩均超出分析师预期。另一个建设性的迹象是，摩根大通将贷款损失准备金减少了5.69亿美元，这表明违约率低于预期。该股最初涨势惊人，但收盘时下跌约1.5%。
数字的背后
摩根大通的盈利被认为是经济和银行业的风向标。第三季度，摩根大通公布的第三季度利润为94.4亿美元，超出共识观点约30%。收入为299亿美元，而分析师的预期为284亿美元。
最强劲的板块是 「交易室」，因为交易活动一直很活跃。此外，强劲的股票市场和金融市场充裕的流动性也为IPO市场、企业信贷和并购带来了顺风。与2019年第三季度相比，交易收入增长了20%。固定收益交易以30%的增幅领跑，投行业务收入增长12%。
然而，该银行的其他部门与上一季度相比有所改善，这再次表明，尽管CARES法案的第二部分未能通过，但经济比人们相信的更有弹性。
在第二季度，摩根大通预留了105亿美元的贷款损失准备金，而本季度只预留了6.11亿美元。总的来说，摩根大通已经预留了340亿美元的贷款损失准备金，然而，这个数字已经不再增长，这是一个信号，表明该行认为最坏的情况已经过去。当然，鉴于其对信用卡支出、银行余额、抵押贷款和贷款支付的日常监测，它有相当的洞察力。
该行还提升了对经济的评估，认为失业率好转，GDP收缩幅度较小。
股价影响
今年以来，金融股在很大程度上滞后于市场。它们受到两个因素的负面影响--新冠病毒和经济疲软导致违约率飙升和利率下降。
银行的核心业务是接受存款和发放贷款。在目前的利率下，当短期利率接近于零，使得人们不太愿意把钱存在银行账户中，而长期利率又如此之低时，这就降低了银行的盈利能力。因此，银行的盈利能力与收益率曲线的陡峭程度密切相关。
然而，经济复苏好于预期将是银行的强大催化剂，因为这意味着违约的贷款将减少。而且，这将开始给长期利率带来上行压力，从而使收益率曲线变陡。
摩根大通的股价比3月份的低点上涨了约35%，而它仍然比疫情前的水平低了约30%。相比之下，标准普尔500指数(NYSE:SPY)比3月份的低点高出57%，比疫情前的水平高出6%。如果另一个刺激方案获得批准，并且第二波病毒没有预期的那么糟糕，该股可能会开始表现优异。