经济继续面临许多挑战和阻力，其中最令人担忧的是高而持续的通货膨胀水平，同时经济增长显示出下滑的迹象。现在说这种放缓是「软着陆」还是会变成衰退还为时过早。

然而，对于股市牛市来说，一个非常令人担忧的发展是我们看到的汽油和柴油价格。在过去几个月里，由于利率上升和中国经济活动减少的影响，许多商品和经济指标都有所松动，但在柴油和汽油在价格方面却没有任何缓解，继续创造新高。

从一个反常的意义上说，这是经济弹性的另一个表现，因为尽管价格如此之高，却几乎没有需求破坏的迹象。而且，这些汽油和柴油价格不可避免地影响几乎所有商品或服务的价格。

如果我们退一步讲，汽油和柴油价格的涨幅已经大大超过了油价的涨幅。这是炼油能力下降的反映，在某些方面，它反映了我们在经济和商品中所看到的，近十年来缺乏对生产能力的投资。

就柴油而言，它与喷气燃料一样，是炼油循环的中间产品，而汽油是终端产品。它被用于卡车运输，但也用于其他用途，如发电机、军用车辆、船只和火车。

柴油和汽油价格的涨幅已经超过了石油的涨幅，因为在过去十年中，由于炼油的利润越来越低，炼油能力已经下降了。另一个因素是欧洲的柴油需求增加，因为俄罗斯每天向欧盟提供近70万桶柴油。

重新启动这些炼油厂是一个昂贵的提议，如果价格下跌，这决定会带来严重的损失。在劳动力市场紧张和通货膨胀的环境下，这也是比较艰难的。东海岸的一个大型炼油厂在2019年因火灾而关闭，一些炼油能力被改装为生物燃料。由于旅游需求的强劲，喷气燃料的需求也很高。

总而言之，柴油和汽油价格不太可能在更多供应或需求下降的情况下调整到更高的价格。这就是为什么随着一些极端情况的正常化，通货膨胀在短期内可能会减速，而长期的趋势是成长。这也意味着更高的食品成本，也将增加亚洲和非洲某些地区的压力。