上週末，伯克希尔哈撒韦公司 (NYSE：BRK.A) 向股东发布了年度致函。由亿万富翁和传奇投资人沃伦·巴菲特 (Warren Buffet) 撰写的年度信件被认为信息丰富且易于理解，并被全世界的投资者阅读，他们有时会有非传统的智慧。虽然伯克希尔哈撒韦公司经历了罕见的糟糕季度，并且因12月份的股市低迷而在第四季度亏损254亿美元，但2018年的信函仍然为投资者提供了宝贵的见解。

首先，巴菲特讨论了伯克希尔的业绩。巴菲特建议投资者关注伯克希尔整个投资组合的盈利表现，儘管卡夫亨氏 (NYSE：KHC) 是伯克希尔最大的股票之一并出现大幅帐面亏损。巴菲特指出，新的会计准则会计算未售出持股的表现，这可能导致帐面利润和损失之间出现大幅波动。他强调忽略帐面损失并关注公司的实质收益。伯克希尔表示，由于特朗普减税，他们在2018年回购了13亿美元的自有股份，其表示，只要他们仍然不相信其股票被高估，将继续进行回购。巴菲特也对缺乏能以合理价格收购的公司表示失望。现金储备和约当现金仍然充足，达到1120亿美元。最后，伯克希尔的股票表现和帐面价值均超过了标准普尔500指数 (INX) ，这是巴菲特的主要年度目标之一。

巴菲特也在其他问题上写道，他向投资者保证，美国政府赤字无需担心，并指出国家债务在过去77年中增加了400倍，并且一直在增长。他嘲笑将黄金作为对冲而不是以广泛的股票指数基金，并写下了表现的差距：｢神奇的金属与美国的勇气无法匹敌。」关于企业债务，巴菲特解释说，他的个人理念是避免风险槓杆，将重大债务比做俄罗斯轮盘。他还讨论了公司税，称美国政府基本上也拥有伯克希尔股票。最后，他赞扬了长期高管阿吉特·贾恩和格雷戈里·阿贝尔，并暗示其去世后伯克希尔的秘密继任计划。

伯克希尔首席执行官的年度信函表明儘管股市波动，伯克希尔仍然表现稳健。虽然最近可口可乐 (NYSE：KO) 和卡夫亨氏的亏损损害了伯克希尔的帐面价值，但巴菲特作为市场价值投资者的良好声誉仍然完好无损。阅读2018年的年度信函有助于投资者了解世界上最富有和最聪明的人之一的思想。