卖空可以说是金融市场中最容易被误解的方面之一，当围绕着吹哨者和激进主义的复杂道德问题加入这个话题时，事情只会变得更加难以理解。根据这些一直被激进者吹哨的公司的说法，这种隐匿性可能会使交易者能够操纵市场。
要了解激进的卖空投资人，你必须先牢牢地搞懂卖空是怎么运作的：当一个交易者卖空一张股票，功用上他是在赌该股未来会下跌。实务上来说，这代表卖空者先从券商手上借股票，然后卖掉股票，期待着他们之后可以用更低的价钱把股票买回。
然而，如果交易的该股股价没有下跌而是上涨，那么当卖空者买回并还回股票时，他必须补齐差价。这使卖空者容易遭到「轧空」：当投资人们不论公司的价值为何却买入一大堆的股票使股价上升时，他们强迫卖空者必须买回他们的股票以承担他们的损失位置。这可以驱使股价进一步上涨。
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多年来，这些被激进卖空者针对的公司不断要求监管单位追捕这些激进卖空者。 「非激进」的卖空者可能会因为一些原因而卖空股票，不过激进的卖空者选择性地卖空公司因为他们计画把一些犯错的公司或财务疲软的公司赶出市场。
首先，这些交易者卖空选定好的股票，对赌这家公司的市值会下降。然后，他们揭露这家公司的某些面向，理想上这会使股价下跌。这个时候，卖空者需要在股价有可能回复之前离开他们的空头位置，换取现金。
这就是哥伦比亚法律学院的Joshua Mitts助理教授兼企业顾问所看到问题的地方。 Mitts在2018年写的一份论文中主张，那些没有道德的卖空者可能会揭露一些他们知道不会造成持续影响的资讯，以便他们快速摆脱他们自己制造的混乱。
根据Mitts的说法，当激进的卖空者公布一家公司的负面报告后，他会快速地结束他的空头位置，这就是Mitts称作的市场操纵。他建议美国证券交易委员会引入法规，要求卖空者必须持有他们的空头位置至少十天，这十天也就是所谓的「冷静期」。
Mitts在一次访问中说道：「如果你是一个激进卖空者，你使投资人们感到恐惧而抛售股票，那你应该和他们共同承担后果。」Mitts之后补充道：「这篇论文中很明确地提到一个点，那就是只要使用匿名性，人们可以有效地操纵市场。」
然而，站在激进者那边的人主张，这种类型的操纵并不普遍，也不能代表所有的激进卖空者，而且那些激进卖空者提供了必要的监管力量来打击公司的不当行为。
其他研究者表示，Mitts在论文中使用的数据有一些瑕疵。 Mitts分析了激进卖空者平台上的贴文，该平台要求用户揭露他们是否有在计画实际做空他们贴文中所提到的公司。 Mitts的假设中有一个主要的问题是，他研究的贴文中仅有20%的用户有在计画卖空股票，这代表他们并不能反映实际操作卖空者的行为。
激进者也指出，Mitts和被卖空者针对的企业有长期的合作关系，这个明显的迹象显示了他实务上的偏见。
财经专家们，包括美国证券交易委员会的前官员Marlon Paz表示，强迫卖空者必须维持他们的卖空位置十天是「危险的」。
他说道：「如果你强迫人们保持位置，那你制造了潜在的轧空。」
卖空者也指出例子，像是德国的金融科技公司Wirecard，这是一家已经倒闭的企业，过去多年来面临着卖空者的诈欺指控，但却没产生任何影响。在这种情况下，卖空者可能会在提议中的冷静期之间被有效地赶出企业。
