上周，标准普尔 500 指数 (SPY  ) 成功重新测试了 6 月中旬的低点 3,630 点附近。从本质上讲，该指数在几个小时内跌破该水平，导致交易量大幅上涨，因为许多交易者预计会出现突破并继续下跌。

然而，市场迅速从这些水平反弹。许多多头将其视为双底，可能导致熊市反弹，甚至预示着新熊市的开始。其他更悲观或持怀疑态度的交易员认为，股票强势更多地反映了新季度和新月份的开始，通常会看到被动投资者和许多股票/债券基金的资金流入。在一个波动剧烈、超卖且有大量空头头寸的市场中，这些资金流肯定更为有效。

事后看来，很明显后者是正确的，因为股市迅速回吐了这些收益并果断地跌破了 3,600 点。市场疲软的一个因素是英国因英镑和金边债券暴跌而持续动荡，这给养老基金带来了压力。随着英格兰银行 (BOE) 的量化宽松 (QE) 计划将在几天后到期，这些问题变得更加严重。

而且，当一名京东方官员向养老基金表示他们完成销售的窗口有限时，情况变得更糟。然而，这些评论很快被官员们收回。

尽管如此，英国面临的问题与世界其他地区 (ROW) 在相似程度上面临的问题相似。食品和电力等基本生活成本飙升。中央银行正在以更高的利率做出回应，这导致经济增长放缓，甚至可能将经济推入衰退。这给很多人带来了痛苦。

然而，经济的其他部分正在以比租金、电力或食品价格恶化更快的速度走弱。而且，政客们有在危机期间提供财政救济的自然本能，即使这会破坏中央银行对抗通胀的目标。

因此，在我们看到通胀显着下降之前，这些超卖反弹或熊市反弹可能会跌至新低。