瑞士信贷 (NYSE:CS) 股价在2022年迄今已下跌超过55%。现在，关于该股可能破产的议论越来越多，这可能会对金融市场产生巨大影响，因为它可能导致被迫出售资产。
鉴于瑞信在欧洲的风险，以及那里的经济因经济衰退和能源价格飙升而面临的困难，迫使各国在保持家庭供电和关闭工业活动之间做出选择，瑞信陷入困境并不完全令人惊讶。还有就是强势美元和疲软欧元的问题，这也是瑞士信贷资产的一个不利因素。
事实上，在Reddit的r/WallStreetBets留言板上，关于这种可能性的讨论越来越多，许多交易员买入货币以外的看跌期权，以从这种情况中获利。就像我们在迷因股狂热期间看到的那样，这种类型的看涨期权购买会迫使做市商购买股票以对冲他们的头寸和风险，从而导致股票下跌，导致更多的看涨期权购买。这被称为伽马挤压。
那么，相反的情况也可能发生。从本质上讲，大规模的、协调的认沽买盘可以迫使做市商和交易商做空股票，以平衡他们的账目，确保他们有良好的对冲。这种卖空可能导致股票走低，导致更多的认沽买盘--一种负面的伽马挤压。
事实上，许多人称瑞士信贷是2022年的雷曼。与雷曼类似，我们看到信用违约掉期的飙升，现在意味着该公司在未来5年内破产的可能性为23%。
然而，有一个关键的区别是，政策制定者不太可能重蹈2008年的覆辙，当时他们让雷曼破产，以此来建立市场纪律。不幸的是，这也加剧了金融危机，导致经济中的信贷冻结得更厉害。
从这个经验中得到的启示是，这是一个错误，因为它导致了强制销售和清算，破坏了对金融系统的信心。更有可能的是，中央银行将一个具有系统重要性的机构纳入接管范围，它慢慢地解除资产，而不是将它们倾倒在一个脆弱的市场中。