美国12月的非农就业报告增加了145,000个工作岗位，略低于市场预期的160,000个。失业率保持不变，为3.5％；过去12个月的平均小时收入提高了2.9％，低于市场普遍预期的3.1％。总体而言，该报告与2％左右的经济增长减速相吻合。

第四季并没有快速增长

儘管此叙述与过去六个月的最新数据完全一致，但与过去三个月的定价和股票表现行为却不一致。就业报告还显示，製造业和工业部门的僱用人数持平，略有下滑，而住房、零售和医疗保健部门的就业人数则上升。

由于波音 (NYSE：BA) 在供应链中的问题，製造业在12月减少了12,000个工作岗位，这产生了一些影响。另一个值得注意未达预期的是专业和商业服务的就业人数意外下降，减少了10,000个工作岗位。此前，这项数据连年增长，因此有必要拭目以待，观察这是否是随机事件还是一个趋势的开始，又或者，这是判断熊市来临的另一项数据。

资产价格仍看涨

总体而言，该报告不太可能对美联储的任何一个方向产生实质性影响，对于未来利率判断也未受影响，直到2021年底仍将持续上升。这项头条数字和工资增长数字表明经济正在扩张，但扩张速度不足以引发通货膨胀，这种情况非常支撑股票价格，以及不断扩大的经济和鸽派的货币政策。

这反映在股价上涨，而利率在报告发布后立即下跌。该报告是另一个数据点，揭穿了即将到来的衰退预测，而工资增长数字也是如此。

整体经济仍对贸易战和製造业放缓保持韧性，它反映出製造业在经济中所佔的份额越来越小，而且经济中的其他组成部分 (如劳动力市场以及零售支出和住房) 仍然保持稳定。