美国银行(BAC  )的股票小幅上涨，此前该公司发布了第三季度财报。营收低于预期，而收益略好于预期。然而，在电话会议上，执行长布莱恩·莫尼汉表示，净利息收入可能会触底，违约情况没有预期的糟糕。

数据背后

第三季度，美国银行创造了204.5亿美元的营收，略低于分析师预期的208亿美元。与2019年第三季度相比，收益下降了16％，为每股0.51美元。但是，优于每股0.49美元的预期。

净利息收入为102亿美元，比去年的123亿美元下降了20％。然而，一线希望是管理层对这一项目在未来几个季度中有所改善的信心。另一个重要指标-净息低于分析师的预期。

在大型银行中，美国银行是对利率波动最敏感的银行之一，因为它拥有庞大的存款基础。因此，利率环境一直是主要阻力。而且，鉴于联准会多年来一直致力于其低利率政策，并且一直思考"收益率曲线控制"，这将使长期利率更加扁平化，因此丝毫没有放松的迹象。

这有两个方面的弊端：它使放款的利润减少，还激励了再融资，即银行基本上将利润较高的贷款换成利润较低的贷款。所有银行都受到了负面影响，但其一些竞争对手，如摩根大通(JPM  ) 和花旗(C  )，则更全球化，拥有较大的交易业务，可在低利率时期为它们提供缓冲。

另一个亮点是，它只为信贷损失预留了14亿美元的准备金，这比上一季度的51亿美元要少得多，这也与管理层关于最坏情况已经过去的看法一致。

股价展望

美国银行股票开盘下跌1.5％，但在业绩公布后上涨了1.5％。今年到目前为止，该股下跌了29％，而标普500指数则上涨了7％。它也比冠状病毒爆发前的高点低约25％。

通常，在经济复苏初期，随着对经济成长的预期提高，金融股的表现会优于大盘，从而导致长期利率上升的压力。这次并没有真正发生。自2018年10月利率开始下降以来，银行一直是主要落后者。尽管许多经济指标和资产价格出现逆转，但利率尚未开始上涨。

在此之前，应将银行视为交易媒介，而不是长期投资。