美联储的理事Lael Brainard四月五日时证实,用来计算通膨的准则使低收入家庭受伤害最多的这个事实未被注意。

根据Brainard的说法,事实上穷困家庭购买的商品和富有家庭所购买的商品有很大的差异,用来衡量通膨的商品种类涵盖了奢侈品和必需品,隐藏了收入较低者的真实通膨率。

Brainard被总统乔.拜登提名为美联储的副主席,她周二演讲时说道,当务之急是控制通膨。

当高所得的家户花费不到三分之一的收入于必需品时,低所得家户此项目的支出则高达四分之三以上的所得。因为这个难处,低所得家户无法跟高所得家户使用同样的方式来回避上涨的物价。

这种难处很难被衡量,一部份的原因是通膨的计算方式:通膨并不是计算所有商品物价上升的平均百分比,而是美国人花费越多钱购买的商品会在分析中占据更高的权重。

理想上,这种测量方式会使像能源、日常用品和衣物等必需品成为影响通膨的主要推力,而这些物品正是低所得家庭主要花费的地区。实务上,无论如何,这种衡量分析的结果使得像是鱼子酱这样的奢侈品跟罐装鲔鱼被划分在同一类。

Brainard特别指出鱼子酱跟鲔鱼的例子并说道:「即使一些种类的商品和服务会采用相同的基本指数,但不同所得水平的家庭可能会购买非常不同的商品。」

这种分类方式产生了一个大问题:举例来说,鲔鱼的价格可能会因为渔产短缺而飙高,但鱼子酱的价格会较为稳定因为它的利润率较高。相较于低所得的家庭,高所得的家庭对高价商品也有较多替代品的选择。

当富有家庭能轻松地排除对奢侈品的购买时,低所得的家庭负担必需品时则面临着紧缩的选项。

Brainard说道:「一个过去购买大厂牌麦片的家户可以透过购买零售商品牌的商品来省下钱,甚至可能在购买同质量的麦片时消除掉物价上涨对实际支出的任何影响。」

当然,对原本就购买着最便宜的商品的家庭来说,他们无法转向购买更便宜的替代品。

除了表达通膨对贫穷美国人的影响不易被发现的担忧外,Brainard也表示她预计通膨将会持续,可能会持续到夏天的月份。

Brainard说道:「现在,通膨太高了且易使风险上升。委员会在准备采取更强劲的行为,如果通膨指标和通膨预测表明这些行为有道理的话就会采用。」

她持续说道:「使通膨下降有着至高无上的重要性。」

Brainard表示她预计美联储在接下来的几个月会开始提升更多的利率,同时迅速地缩减美联储9兆美元的资产负债表。

Brainard说道:「由于在先前的循环中,复原的情形相当强劲且快速,我预计资产负债表会比先前复原时缩减的快更多,相较于2017至2019年间最大规模的资本额,重要的大型资本将会在更短的期间内被缩减。」

根据CFRA Research的Sam Stovall的说法,Brainard的地位让华尔街的投资人担心「美联储对其资产负债表减缩的速度跟积极程度」。