在上一篇文章中我们介绍了期权的基本概念。现在我们来了解一下期权的执行价格和到期日。

之前我们在基本概念里提到的，期权的买方有权利按照约定价格在到期日之内买卖某项标的资产。那么现在我们来看看到底什么是"约定价格"。

这是一张福特汽车公司的期权报价表。左边是看涨期权 (Call) ，右边是看跌期权 (Put)。中间蓝色部分是执行价格 (Strike Price，也就是前面提到的"约定价格") 。根据这张表可以看出，福特期权执行价间隔是0.5美元 (13美元、13.5美元、14美元、14.5美元...) ，意味着你能够每0.5美元选择不同的执行价格。有些股票是每0.5美元增长，有些可能会高达每5美元甚至每10美元增长。这取决于标的股股价。

现在我们假设：你购进一份执行价格为15美元的福特股票看涨期权合同，这意味着在到期日之内，不管当时福特股市场价为多少，你有权利以15美元买入福特股。 比如说福特股价在到期日之前涨至20美元，这时你可以按15美元约定价格执行权利，买入福特股，获取利润。 但是如果福特股价下跌，比如跌至10美元。如图所示，一份15美元执行价格的期权合约价格大约是0.18美元，作为期权买家，你需要支付18美元 (0.18*100) 的期权费买进这份合约。若股价下跌，你可以放弃权利，最多损失18美元的期权费和佣金。 (注意：一份期权合约通常代表100股股票。所以你需要乘以100来得出最终的期权费。 由于执行价格为15美元，因此股价必须涨至15美元以上，加上0.18美元的期权费，所以该看涨期权盈亏平衡在每股15.18美元。当然在实际情况中，还需要考虑佣金) 。

关于到期日，通常来说，一份期权合约的到期日是每个月第三个周五后的那个周六。很多交易员以为到期日就是每个月的第三个周五，这是不准确的。作为期权买家，你需要在到期日当天或之前任何一天 (美式期权) 决定是否行权。看涨期权买家有权按照执行价格买入股票，看跌期权买家有权按照执行价格卖出股票。过了到期日，期权合约就无效了。这种"按月"的到期日是被最广泛使用的。

之后的文章我们会分析买方卖方实际情况、最大利润/损失以及方向性交易等。