在股票期权入门 (三) 中我们解释了看涨期权的利弊。那么这篇文章我们来聊一聊看跌期权的利与弊。顾名思义，看跌期权与看涨期权是两个完全相反的方向性交易。作为看跌期权的买家，你认为股票价格在未来会下滑。
继续沿用上篇文章中的例子，这次我们假设股票XYZ近期大幅上涨，未来可能会下滑。XYZ现在的市价是30美元，现在你可以做空股票然后期待下跌。也就是每100股需要3000美金，以及一半一半的可能性。另一个选择是购进平值期权 (At-the-money，平值期权就是执行价格等于标的资产当下的市价) 。现在假设看跌期权的期权费是0.9美元/股，总的期权费就是90美元 (0.9*100股) 。
边注：这往往是大家会困惑的地方。作为看跌期权的买家，你是希望股价下跌。对于看跌期权来说，期权价格随着股价下跌而增长。同样地，看跌期权的价格随着股价的上涨而下跌。现在在我们的假设中，你是看跌期权的买家，生活中大多数买家都希望购买后看见价格上涨--
那么，我们就假设XYZ上涨，你的预测错误。作为看跌期权买家，你损失的最大金额就是期权费，所以现在你会损失90美元/合约，但是做空股票的交易员的损失是没有上限的 (理论上来说，如果你做空，股价可以一直上涨) 。那么如果你的预测是正确的，和看涨期权不同，看涨期权买家的最大收益没有上限，但是看跌期权的买家最大收益是有限的。这是因为股价最低也就是0美元。
所以，看跌期权的利弊与看涨期权是相同的，优点是对资金量要求较低及风险可控。另外弊端就是标的资产最好在短期内大幅下跌，否则就很难获利或产生亏损。