华特迪士尼(DIS  )股价小幅高开，此前该公司公布的第一财季财报好于预期。股价以新高开盘，但收盘下跌2%。

数字的背后

在第一财季，迪士尼的付费用户增长超过预期，并实现了自疫情发生前以来的首次季度盈利。每股收益为0.32美元，而分析师预期为亏损0.41美元。营收也有所提高，为163亿美元，而预期为159亿美元。

最大的惊喜是，该公司报告称，Disney+的付费用户已经达到9500万。然而，由于Verizon(VZ  )的免费试用，他们可能不会选择续订，因此数字可能略有夸大。该公司确实指出，其从免费用户向付费用户的转化情况比预期的要好。

由于这些活动，每位Disney+付费用户的平均月收入从5.56美元降至4.08美元，下降了28%。另一个因素是Disney+用户还包括来自印度和印尼的用户，他们支付的订阅费用低于其他市场。如果不包括外国数字，每个用户的平均收入将略微上升至5.37美元。

该公司还报告称，包括ESPN+和Hulu在内的所有流媒体服务的用户总数为1.46亿。迪士尼直接面向消费者的业务收入增长了73%，达到35亿美元，这抵消了主题公园和电影制片厂的损失。

迪士尼的主题公园业务收入下降了53%，至36亿美元，原因是其许多主题公园被关闭或遇到入场人数限制。第一季度，疫情总共给迪士尼的公园部门造成了约26亿美元的损失。不过，好消息是，新冠肺炎病例数在全国范围内大幅下降，这使得包括迪士尼在内的各类旅游股都获得了收益。除了公园，电影部门也受到了负面影响，因为授权收入下降了56%，达到17亿美元。

股价展望

迪斯尼是整个股市的象征。其部分业务已经被新冠病毒彻底摧毁。但是，其其他部分业务却在经历前所未有的增长。

不过，现在病毒危机似乎已经结束，投资者预计其公园部门将恢复到以前的状态。不仅如此，它的需求和定价能力很可能会在较长时间内得到提升。不过，现在迪士尼也有一个蓬勃发展的流媒体部门正在快速成长。