中央银行在过去十年中面临许多挑战，它拥有正确的工具来实现其工作。虽然没有人会认为它实现了最佳的平衡，但也很明显，他们已经避免了最坏的情况。

然而，当涉及到像我们在欧洲看到的那种供应方、能源驱动的通货膨胀螺旋时，他们的工具就没有那么大的影响力了。从本质上讲，这是俄罗斯入侵乌克兰后随之而来的一系列制裁的直接后果。俄罗斯的报复行动是通过关闭天然气的流动，给欧洲家庭和企业带来痛苦。

因此，整个欧洲大陆的电价飙升，给这些经济体带来巨大压力，并加剧了通货膨胀。央行通过提高利率来减少总需求以冷却价格压力的解决方案并不能解决增加新能源生产投资的根本问题。虽然，它可以通过经济衰退来解决短期通胀问题。

然而，由于乌克兰在赢回过去几个月慢慢割让给俄罗斯的土地和领土方面取得了巨大进展，电价暴跌，这让人感到有些欣慰。据报道，俄罗斯军队正在撤退，军队调入新部队的能力似乎有限。越来越多的俄罗斯人公开反对战争，无论是电视上的人、退休的将军，还是国家和地方各级领导人。

此外，欧洲一直在认真努力使其能源生产多样化，包括恢复核电和增加煤炭和天然气的进口。有更长远的计划来建设更多的液化天然气终端和管道，这对美国的天然气生产商也是有利的。

除非出现极度寒冷的冬季或战争重新升级，否则就电价而言，最糟糕的情况可能已经过去，即使电价仍将大大高于战前水平。欧盟也正在通过一些措施来减轻痛苦，对能源公司征收利润税，减少总体能源使用量，甚至有可能对天然气价格设定上限。