高盛 (GS  ) 股价下跌 7%，原因是该公司未能实现盈利预期，主要是由于薪酬高于预期和交易收入低于预期。该银行的收入略高于预期，但投资人对其态度转趋谨慎。

总体而言，结果反映了金融市场的趋势。我们看到华尔街银行的表现优于普通银行，因为美联储的慷慨解囊导致股票惊人的上涨和 IPO 的爆炸式增长，而传统银行的表现却不佳。因此，高盛和摩根士丹利 (MS  ) 等银行的表现优于大盘。现在，我们看到美联储转向从金融系统中去除流动性以对抗通胀。

这导致华尔街银行失去动力，而这些银行不得不应对一些挑战，例如劳动力成本上升，以留住和吸引人才。据报道，高盛投资银行家的薪酬上涨了 40% 至 50%，这是拖累收益的主要因素。

洞悉数据

第四季度，高盛报告每股 10.81 美元，低于每股 11.76 美元的预期。这比去年下降了 13%。收入为 126.4 亿美元，略高于分析师预期的 120.8 亿美元。收入比去年第四季度增长 8%。

盈利不佳的罪魁祸首是运营费用增加了 23%，鉴于竞争对手摩根大通 (JPM  ) 和花旗集团 (C  ) 的类似增长，这并不令人意外。尽管有这种逆风，该公司确实设法创造了全年收入和收益的新纪录。

尽管最近股价下跌，但相对于市场和其他银行而言，它在过去一年中的表现依然出色。此外，该股仍然具有吸引力，其远期市盈率为 8 倍，股息收益率为 2.3%，这意味着该公司比大盘便宜得多，收益率也高于 10 年期。仅这一点就会使其对投资者具有吸引力，尤其是在市场环境仍然不稳定的情况下。

该公司最大的增长来源是投资银行业务，收入增长 45% 至 38 亿美元。全球市场收入下降 7% 至 39.9 亿美元，股票收入是疲软的主要来源。

展望未来，投资银行业务预计将保持强劲，而来自股票和固定收益的交易收入应持平至下降，尤其是如果美联储在 2022 年如预期那样多次加息。与普通银行不同，高盛不太可能从这一趋势中受益。