市场目前以异常的方式运作。现在值得注意并试图理解这是新的规则的开始，还是暗示着某种市场压力的反常现象。

债券vs股票

通常，股票和债券的交易呈现反向关係。当市场参与者确信成长即将到来时，他们便出售债券併购买股票。债券具有较低的风险并产生固定的收益。因此，当成长前景减弱时投资人就会购买了它们，在这种环境下，对具有较低风险水平且拥有固定收益的需求自然会增加。

因此，目前的情况非常不寻常。基本上，股票和债券都处于历史新高。从传统角度看，债券和股票交易关係出现如此状况是不合理的。但是，如果经济继续放缓但不到紧缩，且货币政策变得更加宽鬆，降息频繁加上联准会又扩充资产负债表，那麽股票和债券投资者的看涨都可能被证明是正确的。

防御型股vs成长股

週期性股票和大宗商品与成长和通货膨胀预期的下滑相一致，表现持续疲软，尤其是自今年年初以来。但是，整个股市仍然强劲。市场上最强劲的部分是成长型股票和防御性股票。

这些板块也与正常时期相反，平时应呈现反向关係。成长型股票的价格往往溢价，因此未能达到期望会导致股票下跌，而且这种情况更有可能在经济增长步履蹒跚的环境中发生。当投资者预计增长放缓时，他们会进入防御型股票，如消费必需品和公营事业。这些板块不太可能受到经济衰退的严重干扰，而且即便受到影响肯定少于其他产业。

到目前为止，成长型股票已经在当前环境下继续增长，但是利率下降和经济担忧也推动了防御型类股的价格上涨。

黄金vs美元

另一个异常是黄金 (NYSE：GLD) 和美元 (NYSE：UUP) 的走强。当黄金以美元定价时，这些交易通常成反比。诸如通胀和较低利率等削弱美元的因素对金价有利。因此，自2018年中以来黄金和美元都进入牛市的状况十分有趣。

利率下降和通货膨胀预期推动黄金走高。儘管风险偏好看涨，但美元也一直坚挺，并且最近几天似乎在走强。解释这种分歧的一种可能的说法是，市场预计会有更多的疲软，光是货币政策的干预是不够的。