价值投资是最着名的投资策略之一，其中一些最着名的提倡者包括沃伦·巴菲特、查理·孟格、班杰明·葛拉汉、赛斯‧克拉尔曼和马里欧・嘉百利。这个概念非常简单和直观-购买折价资产并在价格公平或价格完全反映时出售。资产折价的原因各不相同，但一些常见的原因包括经济衰退、公司特定的压力、投资者情绪或行业动盪。

共同点是，在这些时刻，价格与价值脱节。价格是价值、知觉和情感所导致的，在这些时期，价值投资者试图变得理性，而其他人则感到恐慌。当然，任务是複杂的，因为有时价格会因价值破坏而降低。一个例子是2011年的煤炭股，按常规财务指标计算，这是便宜的，但是由于日益严格的环境法规和更便宜的天然气，他们最后仍然破产。

如何寻找和定义价值

因此，价值投资者还必须确保存拥有某种持久的竞争优势，这将使公司的业务得以生存直到条件改善。濒临死亡的行业中的公司表面上看似便宜，它们在历史上已经吸引了许多价值投资者，并被称为「价值陷阱」。

价值投资者使用各种工具来衡量价值。一些常见的方法包括市盈率、市销率、自由现金流分析以及EBITDA与企业价值。在不同情况下，不同的措施效果更好，在其中挑选正确的方法是价值投资的艺术。

价值投资的对手就是成长投资。这些投资者倾向于购买昂贵的股票，这些股票的销售额、收益和股价都迅速上涨。这些投资者正在下注一个趋势，希望这种趋势将持续下去。与期望值较低且往往具有安全边际的廉价价值股票不同，成长型股票具有很高的期望值以证明其估值合理。因此，如果成长性令人失望，他们最终也会看到惊人的损失。

价值投资何时起作用

在熊市期间，价值投资最有效。熊市出于恐惧而导致恐慌性抛售，为优秀企业带来折价。相比之下，牛市则以乐观为特徵，从而导致全面提高了股票的估值，并减少了出现价值的机会。