SPDR标普房屋建商ETF (NYSE：XHB) 一直是2019年表现最好的股票之一，并将以强劲的势头和有利的基本面进入2020年。最近的经济数据显示，住房市场处于自2018年初以来的最强劲状态，儘管许多行业仍在从2018年初以来的增长减速中恢復，但从股票价格的角度来看，住房已经突破了之前的峰值，诸如新开工、建筑许可和总建筑等指标也是如此。

拆解2019

儘管房价上涨，但由于过去14个月房贷利率的惊人下降，可负担性也有所提高。在2018年末，30年期固定贷款的平均利率约为5.2％。目前，这一利率为3.9％，这代表着融资成本的显着降低，并确保需求保持强劲。

去年房贷利率急剧下降，因为美联储在2018年取消了加息。货币政策在2016年底略有鹰派，房屋贷款利率从3.6％增加到5.1％，这确实抑制了住房市场的动能，并增长从10％变为几乎持平。因此，房市的强势一部分是随着抵押贷款利率的下降而使被压抑的需求回升。

当时，人们担心房屋的牛市已经结束。事后看来，很明显这仅仅是两年的重整。此外，即使利率大幅飙升，房地产市场也不会回落，从而显示出弹性。

2020年看起来很有希望

住房市场在2016年至2018年期间具有韧性、2019年的繁荣以及明年前景看好的主要原因是其有利的供需关係。自金融危机以来，新房屋的建造速度并没有跟上人口增长的速度，住房供应处于多年低点，加上民众因低利率而强大的负担能力，应确保牛市状况持续存在。

儘管利率下降导致经济发展势头放缓，但住房在2019年依然兴旺，2020年似乎是经济势头加速的一年。然而，与2016年至2018年快速增长不同，这次利率将受到控制，因为美联储主席鲍威尔 (Powell) 最近在联邦公开市场委员会 (FOMC) 之后的新闻发布会上表示，除非通货膨胀率持续高于2％的目标，否则利率不会提高。

需求背后的长期因素也有支持作用。例如，就业市场相当强劲，工资增长是几十年来最高的。诸如QUITS比率之类的二级劳动力市场指标表明，工人对他们能够找到与大笔採购相关的工作具有长期信心。同样，长期经济信心的标准和大笔採购意图指标也处于数十年来的高位。