华尔街的经典格言是「低买高卖」，这是价值投资的特徵。儘管这很容易说出来，但要套用起来却困难得多，因为标价为「低」的资产可能会变得更便宜或长期处于低价状态。动量投资通过关注已经在价格和基本面方面表现良好的资产来迴避这一问题，这也有可能意味着资产不再便宜。

选择要买的东西

寻求低价买入的人必须谨慎选择正确的资产。动量投资让市场决定应该买什麽，儘管不同的投资者可能在更确切的准则上有所不同。一些动能投资者可能希望购买过去一个月或一周以来涨幅最大的股票，而另一些则可能会关注那些收益或营收增长最高的股票。另一种形式购买上升趋势的股票，希望诸如收益或财报公告之类的催化剂能带来更多收益。

按传统的估值指标，动量股票往往很昂贵。通常，它们营利不高，但营收迅速增长。股票的买家通常不是由于基本面因素而购买，但希望能以更高的价格将其卸载。

高买高卖

因此，动量投资的格言是「高买高卖」。要正确应用它，必须出售给失败者，且与逆向策略 (价值投资) 相比，它倾向于短时间的应用。虽然价值投资者希望以逆势方式逃离大众追寻的标的，但动量型投资者则希望站在前沿，他们目标是保持在最高位置，并在转弯之前立即退出。

转弯时，它可能是残酷的，有一句格言是「股票上涨如爬楼梯，而下跌如坐电梯。」在1999年至2000年的技术泡沫期间，当市场崩溃时，许多动量股在短短几週内下跌了80％以上。马克·米纳维尼 (Mark Minervini) 的研究表明，动量股票中有80％从峰值估值中损失了其价值的50％，有50％从峰值中损失了其价值的80％。

减少损失并调整部位

因此，动能投资的重要因素是减少损失并适当调整头寸规模。这意味着在任何单个头寸上都不要承担过度风险，并设置某种止损。止损意味着如果头寸低于某个预定水平，该头寸将被出售。例如，如果头寸下跌超过10％，该头寸将被斩仓。