在上一次联邦公开市场委员会(FOMC)新闻发布会上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔重申，在经济和劳动力市场恢复到新冠病毒前的水平之前，低利率将一直存在。而且，如果情况进一步恶化，委员会准备采取行动。FOMC發布声明后，股市跳涨近1%，但随后下跌。

声明的变化

这是大选前的最后一次FOMC会议。鉴于今年早些时候的激进举动，并没有任何进一步更激进行动的预期。不过，美联储确实更新了「经济预测摘要」，显示GDP下降幅度较小，失业率较上次会议有所降低，经济从春季的低谷中持续复苏。

FOMC声明的另一个变化是整合了其新的通胀框架。除了降息和各种向市场注入流动性的计划外，美联储还宣布改变框架，只有在通胀率持续高于2%的情况下才会加息，而不是预期超过2%。FOMC在声明中表示，由于通胀持续低于这一长期运行目标，委员会将致力于在一段时间内实现通胀率适度高于2%，从而使通胀率在一段时间内平均达到2%，长期通胀预期仍良好地锚定在2%。

鲍威尔新闻发布会

鲍威尔在新闻发布会上重申，国会需要提供更多的财政刺激措施，因为如果没有财政刺激措施，经济的某些部分将继续挣扎。他指出，由于某些行业的经济活动受损，经济活动恢复到以前的水平需要时间，1100万新增失业人口主要是由于疫情造成的。他补充说，美联储的经济预测假设将提供额外的财政刺激措施。

鲍威尔还强硬地表示，美联储并不是没有弹药，必要时有很多工具可以进行刺激。他指出，这些额外的工具包括更多的贷款计划、进一步扩大资产负债表以及前瞻指引。

启示

FOMC会议没有什么令人惊讶的地方。鲍威尔在对经济的框架和评估方面一直非常透明。在缓解2月和3月新冠病毒暴跌后 "金融经济 "的任何压力方面，它是相当成功的。这一点从IPO市场的热络、各类债务利差创下历史新低、企业债务复苏、股价恢复到新高就可以看出。

过去十年的一个教训是，货币政策对 "实体经济 "的影响有限。而过去一年的一个教训是，财政刺激措施在刺激经济方面非常有效，似乎已经抑制了这一流行病的最坏影响。